多波束、三維激光掃描儀等工程樣機研制成功  公司發布公告,其新產品多波束海底成像系統、三維激光掃描儀等工程樣機已研制成功。未來,公司將繼續根據內部研發工作的安排,穩步推進上述新產品的研發和市場推廣工作,預計可于2013 年推出自有多波束海底成像系統和三維激光掃描儀產品,并開始大規模進行市場推廣。

      新產品樣機面世,產品線更趨高端  多波束產品是以聲納技術為基礎的高端水聲探測產品。與單波束產品相比,多波束測量儀可實現由點測量到面測量的技術升級,其優勢體現在:1) 提高測量作業效率;2)縮小系統體積;3)增強水底識別能力。公司2003 年研發成功國內第一臺數字化測深儀,此后單波束產品趨于成熟,而國內多波束產品則以進口為主,我們預計未來隨著公司自有多波束產品的成熟,其海洋產品線將更趨完善。  三維激光掃描儀是融合了激光技術、半導體技術、微電子技術、計算機技術、傳感器技術的精密儀器產品,可通過非接觸主動測量的方式快速獲取物體表面大量采樣點的三維空間坐標,從而對物體立體結構進行復原。相比于全站儀等傳統測量設備,三維激光掃描儀實現了由二維平面到三維立體的技術演進,可廣泛應用于文物考古、古建筑的修繕、地形地貌測量、數字城市建設、等領域。該市場目前年均需求規模約15 億元,基本依賴于Leica、、Faro 等國外品牌,未來進口替代空間較大。

       技術研發成效顯著,公司長期成長邏輯清晰  新產品的成功研發使公司從傳統測繪領域向海洋測繪、三維立體測量的成長邏輯更為清晰、確定。公司目前已從事多波束、三維測繪產品的代理銷售, 渠道建設初具成效,新產品的成功推出將為未來3-5 年的成長奠定基礎。隨著本月底北斗亞太組網的完成以及南海開發的推進,公司新產品將獲得良好的發展機遇。

      長期成長確定,中短期業績向好,維持“買入”評級  公司已發布三季度業績預告,2012Q3 單季度凈利潤增長達30%-40%,保持了第二季度以來快速發展的勢頭,四季度隨著集中結算期的到來,業績向好勢頭有望延續。我們維持公司2012 年0.44 元的盈利預測,基于對新產品推出后毛利率上升的判斷,上調其2013 年業績至0.62 元,維持“買入”評級。