報告要點

    事件描述

    大族激光今日發布業績修正公告:公司預計歸屬于上市公司股東的凈利潤為23087.49~24934.48萬元,比上年同期上升25%~35%,上次業績預告為同比上升5%-25%。

    事件評論

    公司發布業績修正公告,顯示出了二季度的良好經營情況。經測算,公司二季度單季度凈利潤為20035.74~21882.73 萬元,對應單季度同比增長幅度為57%~71%。這一增長幅度完美體現了公司訂單及出貨的高成長性。

    公司各項業務成長性好,今年小功率設備方面相對去年有較大幅度的回暖,已經在二季度的業績中得到了充分體現;公司大功率設備方面,持續以激光切割及焊接新品沖擊市場,在自動化解決方案層面給下游各行業應用提供支持;PCB 設備為公司增長的另外一極,上半年新品LDI 設備已經得到了充分的體現,未來有望在設PCB 廠商更新換代的情況下持續保持高增長。

    公司未來的增長重心依然在核心技術的研發上。公司將以新材料及行業新應用為切入點,持續提升競爭實力,從而在多個產品的維度提升企業的成長性。新材料方面,今年的藍寶石激光加工設備只是一個起點,在蘋果開啟藍寶石智能手機的同時,其他消費電子廠商一方面正迅速跟進,另外一方面是通過硬度進一步提升的強化玻璃激光加工來引領新的潮流,因此公司設備在玻璃加工上的應用前景凸顯。可以說,公司的新設備是新材料加工的排頭兵。

    應用層面,激光的應用不僅僅是傳統的打標、焊接與切割,與自動化裝置的結合將是大族未來的努力方向。公司通過為國際高端客戶進行設備配套為契機,持續提升自身設備的系統集成能力,逐步成長為一家自動化系統的集成商。因此,公司未來大小功率激光設備的增長核心邏輯在于自動化的升級趨勢。

    綜上,中報業績的超預期更加堅定了我們對于公司的判斷。隨著公司管理層激勵措施的改善,增長重心將集中于新材料與新應用,長期成長性可期。前期在業績預期不明朗情況下帶來的公司股價下跌形成現階段極好的買點。因此,我們繼續重點推薦,預計公司14-15 年EPS 為0.7、0.9 元。