北京時間9月22日晚間，蘋果公司宣布iPhone6和iPhone6Plus正式開售后前3天的銷量超過了1000萬部，打破iPhone5s和iPhone5c于去年創造的900萬臺(包含首發的大陸市場)的紀錄，創歷史銷售最高紀錄。值得一提的是，這個銷售量是在中國大陸市場缺席的情況下創造的，可以推斷，未來全球其他20多個國家和地區以及中國大陸市場的正式發售將會為iPhone6的銷量提供持續的增長動力，同時，下半年西方的圣誕節和中國的春節都是傳統的消費電子產品的銷售旺季，必將迎來另一個iPhone6的銷售高潮。消費者對iPhone6的認可和巨大的需求是蘋果產業鏈最為強勁的增長動力，iPhone6銷量超出預期，將使得相關廠商獲得更多的訂單，將直接使得廠商業績受益。

　　大族激光：激光行業十年黃金期最受益標的高增長時代已經來臨

　　公司是激光設備行業龍頭企業，競爭力突出，業績已進入新一輪高增長期。從財報來看，在蘋果訂單的拉動下，公司業績已經出現了加速成長的趨勢。隨著激光成本的下降及下游各行業需求的提升，我們認為激光行業十年黃金期已經到來，而大族將是最受益的，有望引領未來我國激光行業的發展。

　　2013年度，全球激光器市場的銷售額達到88.06億美元，相比2012年度86.57億美元的銷售額增長了1.7%。2014年度，預計全球激光器市場銷售額較2013年會增長6.0%，達到93.34億美元。激光打標、激光微加工(激光精密加工、半導體制備、及其他加工制造)行業中，千瓦量級激光加工(主要是材料切割)仍然是激光行業最大的應用市場)。據Stategies統計數據，材料加工激光器的2013年度銷售額達到32.21億美元，同比增長了2.2%，預計將會有7.6%的強力增長，總銷售額預期達到34.67億美元。激光器新型應用領域不斷拓展，這些新興領域可能改善激光器市場長久以來“緩慢而穩定”的5%~6%年復合平均增長率，使其以兩位數速度增長，主要包括醫療美容、科研軍工、顯示設備等等。

　　齊魯證券認為激光行業的光明發展前景，實際上是跟激光的一些物理特性緊密相關的，從物理學角度，激光主要有四大特性：高亮度、高方向性、高單色性和高相干性。而這些特性決定了激光相較傳統加工方式，具有光點小、能量集中、加工精度高；加工質量好；適應性強；加工效率高；天然適合自動化加工方式；通用性強；節能節材，環境污染小等諸多優點。激光加工符合未來制造業升級的大趨勢，隨著大功率設備成本不斷下降，下游應用的爆發式增長剛剛開始。

　　隨著我國經濟的持續發展，國內重型機械、冶金機械、船舶制造、礦山工程機械、電站鍋爐、壓力容器、石油化工、機車車輛、汽車等行業已進入世界同行業先進行列，由于這些行業都是以切割、焊接工藝為主導，加上國內投資的增加，為中國焊接切割行業提供了良好的發展機遇。在加快轉變經濟發展方式，著力推進經濟轉型升級的大背景下，隨著大功率激光切割和焊接性價比逐漸提升，其優點得到了越來越多的認可，迎來了難得的發展機遇。齊魯證券判斷汽車領域將是大族未來發展重點方向，據統計，采用激光技術制造車身，可節省約2/3的樣車新車身開發模具和約70%的夾具，使生產周期縮短50%，白車身重量減少20%，制造精度(形狀、尺寸等)和白車身總體質量(強度、剛度等)顯著提高。

全球性汽車生產商繼續在工業應用中使用激光器，中國等銷售量增長較快的地區增長勢頭更為明顯，這是大族激光的重大商機。這些全球性汽車巨頭的擴張計劃對大族激光來說是發展的重大機遇，相信這也會是大族未來必然的拓展方向。在國外汽車巨頭的帶動下，國內車廠也會迅速跟進。根據汽車協會的統計，僅2012年我國新增汽車固定資產投資就達到了8000億元，假設其中10%是切割和焊接設備，就代表了接近800億的市場空間。再算上存量改造市場，整體市場規模在數千億以上。如果計算全球數據，加上其他行業的大功率切割焊接需求，我們認為大族面對的是一個不下萬億的藍海市場，增長空間非常廣闊。從企業自身素質來看，大族也是最有希望在全球汽車行業分一杯羹的公司。

　　中國提前迎來劉易斯拐點，增長中樞的下移已經成為不容爭辯的現實。企業對勞動生產率的提高提出了更高的要求，勞動成本上升的外在壓力，將迫使企業調整生產要素的投入比例，提升自動化比例，進而完成資本替代由原有的勞動密集型產品生產向技術密集型產品生產的升級過程。未來產業升級、工業企業自動化、信息化改造是大勢所趨，將產生對自動化設備乃至激光設備的龐大需求。此外，輕薄短小、智能化、融合化發展是制造業長期發展趨勢，也將提升對激光加工設備的需求。

　　齊魯證券總結了藍寶石在消費電子的各種需求，從目前的時點來看，藍寶石大趨勢確定，在蘋果的推動下其他廠商會迅速跟進，放量在即。由于藍寶石硬度較高，內部加工用傳統的磨削刀具很難完成，因此必須用激光設備。目前大族激光的切割設備處于全球領先的地位，與蘋果另外一個激光切割設備供應商Manz對比，無論是性價比、服務、產業集群角度來說manz與大族相比都沒有任何優勢。從與下游主要客戶藍思的配合進度來看，公司在新品上要遙遙領先Manz，未來有望占據主要市場份額。三季度業績已經在一定程度上體現了藍寶石業務的高彈性，如果展望明年，藍寶石蓋板手機和iWatch的放量將為公司帶來可觀的業績貢獻。從加工時間來判斷，保守估計是明年蘋果對公司激光切割設備需求在1000臺以上，有望增厚0.5元以上EPS。此外，公司研磨設備放量在即，明年業績會更超預期。

　　預估計公司14-16年營收為60.1、81.3、108.6億元，凈利潤為7.7、10.7、14.7億元，對應EPS為0.73、1.03、1.41元。以公司14年8月收盤價計算，對應14/15年動態估值分別為26.9/19.2倍，在精密制造行業上市公司中動態估值要低于行業平均。激光行業天然與自動化、機器人行業相輔相成，齊魯證券認為大族就是中國高端設備制造企業的優秀代表，公司業績和估值均有非常大的提升空間。