激光制造網訊：原材料價格走勢:2015年9月18日,LME銅、鋁現貨結算價分別為5358.0,1624.5美元/噸;相較于上周分別上漲0.11%和0.62%,2015年以來分別下跌了15.74%和11.30%。2015年9月18日,鋼材綜合價格指數為61.71,相較于上周下跌0.9%,2015年以來下降了25.7%。2015年9月18日,中塑價格指數為852.98,相較于上周下降1.5%,2015年以來下降了3.1%。
行業要聞:【亞馬遜低調發布FireTV10月5日正式發貨】【長虹要招鄧超當經理超出原本的代言模式】【松下在華打造高端形象空調業務成重要一環】【周厚健:激光電視才是下一代主流顯示技術】【OLED之父鄧青云:未來兩年是OLED的關鍵期】【華帝發布“魔鏡”加速布局高端智能廚電】
投資建議:9月16日,康佳與天貓宣布合作發展互聯網電視業務,康佳負責硬件,天貓負責智能電視運營,公告顯示康佳預計在未來3年內可獲約10億元運營收入分成和補貼。以康佳每年約300萬臺智能電視銷量估算,對應單臺ARPU超過100元。雙方合作一方面有助于提高康佳電視銷量,另一方面也有助于提升康佳未來預期收益。9月15日,海信在青島宣布將直接躍過第三代OLED,大力發展第四代激光電視。短時間內液晶面板在技術、成本、產業鏈配套上仍具有很強的競爭力,但產品價格下跌、盈利下滑將促進廠商向新技術轉型。
黑電板塊估值彈性較大,可作為參與反彈的首選標的子板塊。首推海信電器,公司擁有國內最大智能電視活躍用戶數量,在客廳經濟商業模式上積極探索,旗下海視云在互聯網電視業務及平臺運營上廣泛布局,當前股價對應2015年12xPE。其次重點關注兆馳股份(23日將發布風行智能電視)、創維數字(機頂盒出貨量第一)、和TCL集團(全球播家庭院線業務發展良好)。
空調行業三季度進入去庫存階段,重點關注需求穩定、行業庫存健康的洗衣機行業。
推薦小天鵝A,公司市值剔除在手現金僅50億元,預計2015年凈利潤9.1億元,估值具有吸引力。三大白電中相對推薦美的集團,未來向機器人領域多元化擴展,公司治理結構優勢顯著,長期值得看好。
長期來看,廚電為成長性最好的家電細分板塊,市場尤其是三四級市場遠未到達飽和水平。廚電的行業集中度遠低于其他大家電,且受益于上半年一二線市場地產成交的小幅回暖,四季度增速有望改善。重點推薦行業龍頭老板電器,看好渠道變革推進過程中龍頭份額有望進一步提升,目前估值對應16年僅16XPE。
小家電行業整體中報業績顯示穩步回暖跡象,推薦小家電積極轉型標的愛仕達,公司主業加速反轉,品類多元化保障收入增長,渠道多元化促進收入、凈利的雙升。
中期業績增長5成,三年定增計劃實現管理層、員工、經銷商利益捆綁。推薦炊具、小家電龍頭蘇泊爾,公司市占率仍在提升,隨著新品開發并向三四線市場和電商渠道積極拓展,前景值得看好。
綜上,本周反彈標的重點推薦客廳經濟龍頭海信電器,以及關注23日將發布風行智能電視的兆馳股份。中長期推薦優質成長標的小天鵝A、廚電龍頭老板電器。推薦小家電龍頭蘇泊爾、業績加速反轉的愛仕達以及向機器人領域拓展的美的集團。
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