報告摘要：
事件：公司于2017年7月4日發布17H1業績預告修正公告：預計今年上半年盈利7.99億元-9.19億元，同比增長100%-130%。其中，大族激光因對大族冠華擔保而承擔連帶擔保責任預計損失8000萬元，該預計損失計入2017年上半年。若排除該影響，大族激光今年上半年的經營業績增速將達到120%-150%，大幅超出此前60%-90%的預期。
點評：蘋果激光方案核心供應商，全面屏趨勢推動激光設備加速放量。
17年蘋果新機的發布將引領18：9OLED全面屏的大趨勢，增加了對柔性切割、窄邊框加工、修復等多工序的激光需求。在異形切割領域，大族激光技術深厚的皮秒切割技術是最佳選擇，其精細化程度高、加工速度快。2016年大族激光銷售皮秒激光器1200臺，我們預計今年銷量將更加樂觀。
公司是國內細分行業經驗最豐富、激光設備最齊全的公司，目前形成的激光設備和自動化產品型號已達到300多種。業務范圍已從小功率激光應用的消費電子領域拓展至大功率激光應用的汽車、航天等制造領域；預計17年公司大功率及自動化銷售將突破20億（16年為14.6億）。公司的核心激光器打破了國外在核心光源上的壟斷，并于16年11月收購Coractive的80%股權，幫助公司快速攻克特種激光難點。
投資智能制造，提升自動化和智能化水平。設備端的先進程度將成為制造業公司的核心競爭力。公司投資51.7億元成立大族智能裝備集團，預計2020年貢獻年銷售收入200億元。另外，公司前期擬公開發行不超過23億元A股可轉換公司債券募集資金，投資于“高功率激光切割焊接系統及機器人自動化裝備產業化項目”，進一步夯實技術水平。
估值與財務預測：我們預計公司2017-2019營業收入為100.12、123.38、161.47億元，凈利潤15.01、18.71、23.52億元，EPS分別為1.41、1.75、2.20元。上調至“買入“評級。
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