然而，如今不少激光企業已逐漸把目標投在了A股資本市場。

據不完全統計，目前在IPO正常排隊中的激光類企業至少有6家，除此之外，目前還有2家激光企業已接受IPO輔導，處于IPO備案登記階段。另一邊，也有2家已明確表態有IPO意向。

正常排隊中的，除京華激光處于IPO已反饋狀態，其余5家帝爾激光、奇致激光、創鑫激光、武漢銳科、杰普特光電均處于IPO已受理狀態；從擬上市板塊來看，除京華激光擬上交所主板上市，其他5家均擬深交所創業板上市。

具體情況如下：

（來源:公開資料，由前瞻君整理）

另外，前瞻君還進一步整理正常IPO排隊6家激光類企業，報告期內主要營收和凈利，從下面6家正常排隊激光類企業，2014-2016年的營收凈利看出，這3年激光類企業的業績還是增長很迅速。

正常IPO排隊6家激光類企業，報告期內主要營收和凈利如下：

（單位：萬元）

（來源:前瞻君整理）

此外，新三板企業天弘激光在重組失敗后卻急于IPO。2017年5月26日，停牌近兩年的新三板企業天弘激光（430549.OC），突然公布簽署IPO財務顧問框架協議的公告，首次對外公布上市打算。而就在兩天前，天弘激光公告稱，終止2.3億元收購武漢逸飛激光有限公司，并決定于5月31日復牌。天弘激光2014年、2015年和2016年的營業收入分別為1.46億元、1.68億元和1.94億元，凈利潤分別為 1414.26萬元、1907.34萬元和2277.7萬元。

另一邊，據湖北日報透露，奔騰激光公司已于6月啟動了IPO戰略計劃，下半年將全面實施股份制改造，進入上市輔導階段。奔騰激光是一家中外合資公司，從武漢搬遷至溫州4年多來，奔騰激光銷售額實現翻番。其中，2016年銷售額增長53％，是全行業增長率最快的公司。今年上半年奔騰激光（溫州）公司銷售額增長105％，預計全年銷售額將達10億元。

1帝爾激光IPO：報告內凈利增長33倍、部分廠房被查封

武漢帝爾激光科技股份有限公司(以下簡稱“帝爾激光”)目前處于IPO已受理狀態，擬創業板公開發行不超過1,272萬股，發行后總股本不超過50,865,500股，本次IPO保薦機構為長江證券。

本次計劃募集資金2.88億元，用于帝爾激光生產基地和帝爾激光研發基地項目。

帝爾激光主營業務為精密激光加工解決方案的設計及其配套設備的研發、生產和銷售。公司目前的主要產品包括高效太陽能PERC激光消融設備、MWT激光打孔設備、全自動高速激光裂片機、高效太陽能激光摻雜設備、激光LID/R設備等。

（來源：帝爾激光招股書）

2014-2016年，帝爾激光實現營業收入922.87萬元、3885.81萬元和7696.37萬元，同期凈利分別為87.96萬元、884.76萬元和3020.35萬元。2015年凈利潤增長9倍，2016年凈利潤增長2.4倍。報告期內凈利潤增長33.34倍。

客戶集中度高

報告期內，受公司產能所限，帝爾激光前五名客戶占公司營業收入的比重為93.52%、70.91%和79.00%，且主要集中在太陽能電池生產行業。

存貨余額占比較高且不斷增加

2014-2016年末，帝爾激光的存貨余額分別為1560.11萬元、2966.28萬元、 5936.84萬元，占同期總資產比例為36.40%、33.43%、36.17%。對此帝爾激光表示，產品送達客戶指定地點后需要進行安裝和調試，并經客戶驗收后公司方可確認收入，因而存在余額較大的發出商品，另外，激光加工設備的主要配件激光器及光學元件的生產和采購周期較長，公司保持了一定的原材料庫存。

部分廠房被查封

根據湖北省武漢市中級人民法院做出的《民事裁定書》[（2016）鄂民初4623-1號]，武漢東湖新技術開發區發展總公司訴迪源光電股份有限公司合同糾紛一案（以下簡稱“合同糾紛案”），申請人武漢東湖新技術開發區發展總公司向法院申請財產保全，案外人武漢高科國有控股集團有限公司自愿以其所有的廠房及土地使用權為上述財產保全申請提供擔保（房屋所有權證號為武房權證湖字第201006349號；土地使用權證號為武新國用（2007）第146號），湖北省武漢市中級人民法院裁定查封上述房產及土地使用權，并凍結被申請人迪源光電股份有限公司相關財產。

帝爾激光目前向武漢高科國有控股集團有限公司租用的部分廠房屬于上述查封范圍內。

帝爾激光的控股股東及實際控制人為李志剛，本次發行前直接和間接持有公司60.69%的股權。

2奇致激光IPO：產品質量不合格被罰，新三板期間關聯關系披露不完整被警示

武漢奇致激光技術股份有限公司(以下簡稱“奇致激光”)目前處于IPO已受理狀態，擬創業板公開發行不超過2000萬股，發行后總股本不超過8000萬股，此次IPO的保薦機構為長江證券。

本次IPO計劃募集資金2.87億元，用于奇致激光生產基地建設項目(一期)、研發中心升級建設、營銷服務網絡和信息化系統升級建設。

奇致激光主要從事激光和其他光電類醫療及美容設備研發、生產、銷售和代理，向用戶提供多種激光和其他光電類醫療及美容解決方案，主要產品包括面向美容和泌尿外科等領域的激光和其他光電類醫療及美容設備。

報告期資產負債表主要數據如下：

（來源：奇致激光招股書）

2014-2016年，奇致激光分別實現營收1.16億元、1.42億元、1.69億元，同期凈利潤分別為1756.00萬元、2588.48萬元、3001.42萬元。

不能取得代理權或者代理權喪失的風險

奇致激光產品主要為美容設備和泌尿設備，存在自產產品和代理產品兩種情況。2014年度、2015 年度和 2016 年度，美容和泌尿設備中代理產品收入分別為6,229.48 萬元、6,681.01 萬元和 6,688.31 萬元，占美容和泌尿設備收入的比例分別為 66.09％、55.90％和 46.96％。雖然公司代理產品銷售占比逐年下降，自產產品銷售占比逐年上升。但代理產品銷售仍是公司的重要業務，對公司收入和利潤具有一定影響。若公司未來由于市場競爭或者渠道限制等因素，不能取得新產品代理權或者喪失現有產品代理權，將會導致公司不能銷售該類代理產品，從而對公司經營業績產生不利影響。

應收賬款回款風險

奇致激光應收賬款賬面余額在 2014 年、2015 年和 2016 年末，分別為 2,112.89萬元、2,388.31 萬元和 3,364.70 萬元，占營業收入的比例分別為 18.26%、16.83%和 19.88%。

奇致激光表示，公司的主要客戶為各級公立醫院、民營醫療機構、醫療器械經銷企業及美容機構，若醫療美容服務市場出現市場變化或公司客戶出現經營惡化導致應收賬款回收存在困難，奇致激光將面臨一定的壞賬損失風險。

生產不符合標準規定醫療器械處罰

發行人報告期內存在受到武漢市食藥監局行政處罰的情形，具體情況如下：

發行人因生產不符合標準規定醫療器械的行為，被武漢市食藥監局于 2014年3月 24 日作出的（武）食藥行罰[2014]3-1003 號《行政處罰決定書》作出警告、責令停止生產（不合格的醫療器械）并處罰款 10,000 元。

發行人于 2014 年 4 月 4 日繳納了上述罰款。2015 年 6 月 2 日，武漢市食藥監局稽查處出具《證明》，確認發行人上述行為不屬于重大違法違規行為。

關聯交易信息披露違規

值得一提的是，奇致激光2015年7月24日，在新三板掛牌，在此期間由于關聯交易信息披露不完整，被湖北證監局出具警示函的監管措施。

3創鑫激光IPO：稅收補貼金額大

深圳市創鑫激光股份有限公司(以下簡稱“創鑫激光”)，目前IPO處于已受理階段，擬深交所創業板公開發行不超過2300萬股，發行后總股本不超過 9,032.01 萬股，本次IPO的保薦機構為江海證券。

計劃募資2.11億元，用于光纖激光器及核心器件建設、激光器研發中心建設、企業管理信息化建設三個項目。

創鑫激光專業從事工業激光器的研發、生產和銷售，主要產品包括脈沖光纖激光器、連續光纖激光器和直接半導體激光器，同時配套生產泵浦源、合束器、光纖光柵、隔離器、激光輸出頭 QBH、剝模器、準直器等核心器件，產品廣泛應用于打標/雕刻、切割/鉆孔、熔覆/焊接、表面處理、快速成形及增材制造等加工工藝。

（來源：創鑫激光招股書）

2014-2016年，創鑫激光分別實現營收2.74億元、3.60億元、4.24億元，同期凈利潤分別為1802.25萬元、2542.36萬元、3212.72萬元。

應收賬款增長風險

報告期各期末，創鑫激光應收賬款凈額分別為 3,367.77 萬元、7,683.84 萬元和

11,173.81 萬元，占同期末流動資產的比例分別為 20.34%、29.11%和 31.45%。

報告期內，創鑫激光注重應收賬款的管理和回收，但隨著公司經營規模的擴大，特別是公司新產品投入市場，公司對客戶的應收賬款有可能繼續增加。應收賬款金額較大會影響資金周轉速度和經營活動的現金流量，若出現回款不順利或欠款方財務狀況惡化的情況，則會使公司面臨一定的壞賬風險，進而影響公司經營業績。

存貨跌價或滯銷風險

報告期各期末，創鑫激光存貨賬面價值分別為 10,130.39 萬元、14,184.77 萬元和

18,282.30 萬元，占同期末流動資產的比例分別為 61.19%、53.74%和 51.46%。報告期內，創鑫激光生產管理主要采取備貨型生產模式，且核心器件自產比例越來越高，該部分器件的原材料及在產品隨公司產銷量的增加而增加。創鑫激光部分原材料需進口，采購周期較長，因此會儲備數月原材料庫存以備生產所需。公司期末存貨金額較大與公司的生產經營模式相吻合。公司已依據審慎原則，對可能發生跌價損失的存貨足額計提了存貨跌價準備。

稅收優惠政策變化風險和政府補助的相關風險

創鑫激光于2012年和2015年分別通過深圳市高新技術企業認定和復審重新認定，享受國家高新技術15%的企業所得稅稅率優惠政策。同時，創鑫激光還適用嵌入式軟件產品增值稅即征即退稅收優惠。2014-2016年，公司享受的稅收優惠金額分別為541.35萬元、988.33萬元、1072.05萬元，占同期利潤總額的比例分別為24.31%、32.59%、28.57%。

2014 年、2015 年和 2016 年，公司依法獲得并計入當期損益的政府補助金額分別為 674.68 萬元、930.70 萬元和 935.86 萬元，分別占當期利潤總額的 30.30%、30.69%和 24.94%。雖然占比呈下降趨勢，但占利潤總額的比例較高，。若未來政府補助的相關政策發生變化，公司收到政府補助金額有所下降，公司利潤水平將受到一定不利影響。

蔣峰通過直接持股和新鑫合伙、華鑫公司合計控制公司 52.13%的股權，為公司實際控制人。

4杰普特IPO：對蘋果等大客戶的依賴

深圳市杰普特光電股份有限公司(以下簡稱“杰普特光電”)，現處于IPO已受理階段，擬深交所創業板公開發行21779661股，發行后總股本不超過87,118,644股，保薦機構為紅塔證券。

杰普特光電本次計劃募集資金4.19億元，其中7000萬補充流動資金，其余用于光纖激光器擴產建設、激光智能裝備擴產和研發中心建設項目。

杰普特光電是一家研發、生產和銷售激光光源、激光智能裝備和光纖器件的國家級高新技術企業，公司主要產品分為三大類主要包括：光纖激光器、激光智能裝備和光纖器件。

杰普特光電本次IPO計劃募集資金4.19億元，其中7000萬補充流動資金，其余用于光纖激光器擴產建設、激光智能裝備擴產和研發中心建設項目。

（來源：杰普特光電招股書）

2014-2016年，杰普特光電營業收入分別為1.78億元、2.55億元和2.69億元，同期凈利潤分別為185.98萬元、1838.28萬元和1932.92萬元。

對蘋果等大客戶的依賴風險

報告期期，杰普特光電對蘋果公司的銷售額占比分別為100%、61.4%和36.63%；對國巨股份的銷售2016年占比達到了26.12%。公司表示，如果未來無法持續獲得蘋果公司、國巨股份等大客戶的大額訂單，可能會對公司激光智能準備的銷售收入、毛利率和凈利潤等業務指標構成重大不利影響。

報告期，杰普特光電對蘋果公司、國巨股份的銷售額及其占激光智能裝備銷售收入比重如下：

（來源：杰普特光電招股書）

應收賬款持續增加

杰普特光電2014-2016年末的分別為4091.96萬元、5480.3萬元和7749.33萬元，占流動資產的比例分別為24.84%、26.32%和34.37%，呈現上升趨勢。

存貨余額較大

報告期，杰普特光電存貨余額分別為6061.19萬元、6691.93萬元和8940.9萬元，占流動資產的比例分別為36.79%、32.14%和39.66%，呈現上升趨勢。

據披露，杰普特的控股股東和實際控制人為黃治家，并擔任董事長和法人，持有公司44.66%的股份。

5武漢銳科IPO：存貨余額高

武漢銳科光纖激光技術股份有限公司（以下簡稱“武漢銳科”），擬深交所創業板公開發行不超過3,200，發行后總股本不超過12,800萬股，本次IPO保薦機構為國泰君安證券。

武漢銳科本次IPO擬募集資金為5.83億元，將投資于大功率光纖激光器開發及產業化項目。

武漢銳科是一家專業從事光纖激光器及其關鍵器件與材料的研發、生產和銷售，公司主營業務包括為激光制造裝備集成商提供各類光纖激光器產品和應用解決方案，并為客戶提供技術研發服務和定制化產品。

（來源：武漢銳科招股書）

2014年-2016年，武漢銳科主營業務收入分別為萬元23,170.32、30,925.21萬元、50,962.05萬元，同期凈利分別為1,343.40萬元、2,574.59萬元、8,990.38萬元。2015 年營業收入和凈利潤同比增長 33.47%和 91.65%，2016 年營業收入和凈利潤同比增長 64.79%和 249.20%。對此武漢銳科表示，報告期內，受益于下游行業需求的大幅提升，武漢銳科的業務發展呈現出較高的成長性，2016 年，受益于中高功率光纖激光器收入增長及核心元器件自制比例的提高，公司凈利潤出現較大幅度增長。

應收賬款壞賬風險

報告期各期末，公司的應收賬款賬面價值分別為 5,573.76 萬元、8,258.56萬元和 4,127.74 萬元，占當期流動資產的比例分別為 27.34%、34.72%和13.08%。報告期內，隨著公司營業收入逐年快速增長，2015 年末應收賬款較2014 年末快速增加；2016 年，公司為改善經營性現金流狀況，加強應收賬款催收力度，2016 年末應收賬款金額和比重均較 2015 年末大幅下降。

報告期內，賬齡在1年以內的應收賬款原值分別為5,689.16萬元、7,583.24萬元和3,281.84萬元，占比分別為 98.07%、87.77%和 75.21%，賬齡在 1 年以內的應收賬款占比逐年下降。

存貨余額較高

報告期內，武漢銳科存貨賬面價值分別為 9,324.63 萬元，10,105.94 萬元和11,423.37 萬元，主要原因系公司為及時響應客戶的采購需求，在考慮原材料采購周期及生產耗時的基礎上，會保持一定的庫存商品及在產品的庫存水平。同時，由于公司產品的主要成本為直接材料，直接材料成本占營業成本比例超過 85%，公司原材料庫存金額較高。報告期各期末，公司存貨余額占當期流動資產比例分別為 45.73%、42.49%和 36.21%，占流動資產比重逐年下降。

6京華激光IPO：業績波動大

浙江京華激光科技股份有限公司(以下簡稱“京華激光”)，目前IPO處于已反饋階段擬上交所發行股數2,278 萬股，發行后總股本 9,108 萬股。本次IPO保薦機構為浙商證券。

京華激光擬募集資金3.32億元，用于年產5萬噸精準定位激光全息防偽包裝材料建設項目及激光全息防偽包裝材料研發中心建設。

京華激光是一家專業從事激光全息模壓制品制造、銷售及技術開發的國家高新技術企業，核心產品包括激光全息防偽膜和防偽紙，產品集防偽、裝飾、環保功能于一體，廣泛應用于卷煙、酒、化妝品、食品等領域的激光全息防偽包裝。

（來源：京華激光招股書）

京華激光2014—2016年1-6月營業收入分別為4.7323億、4.2859億和1.9471億，同期凈利潤分別為5063.35萬元、2574.59萬元、2682.27萬元。2015年業績下滑一半。

客戶集中度較高的風險

2013 年、2014 年、2015 年及 2016 年 1-6 月，京華激光對前五大客戶的銷售收入占營業收入的比例分別為 65.91%、68.91%、75.15%和 77.04%。

資產抵押的風險

截至 2016 年 6 月 30 日，京華激光及子公司部分固定資產和土地使用權已用于向金融機構借款的抵押、擔?；蛸|押，抵押的固定資產賬面價值為 4,516.67 萬元，占固定資產賬面價值的比例為 48.38%，抵押的土地使用權賬面價值為 1,261.85萬元，占土地使用權賬面價值的比例為 100.00%，如果公司資金安排或使用不當，資金周轉出現困難，未能在合同規定的期限內償還借款，金融機構將可能采取強制措施對上述資產進行處置，從而對公司正常生產經營造成一定影響。

毛利率波動的風險

近年來，我國煙草行業中高端產品快速發展。得益于較高的市場進入壁壘、較強的產品研發能力以及較快的市場反應速度，公司形成了較強的綜合市場服務能力以及較高的盈利水平。報告期內，公司主營業務毛利率分別為 32.11%、32.02%、35.11%和33.01%，總體毛利率較為平穩。但由于受到煙草行業招投標制度、原材料價格波動、人力成本上升等因素的影響，京華激光主要產品毛利率未來可能存在波動的風險。

應收賬款回收風險

報告期各期末，京華激光應收賬款凈額分別為 10,655.46 萬元、13,890.49 萬元、

11,194.59 萬元和 9,305.47 萬元，占流動資產比例分別為 44.01%、43.60%、41.34%和 37.87%。盡管發行人 99%以上應收賬款賬齡在一年以內，期限較短，同時公司亦制定了完善的應收賬款催收和管理制度，但由于應收賬款金額較大，且比較集中，若主要債務人的財務經營狀況發生惡化，出現償債風險，發行人財務狀況將受到較大影響。

孫建成直接和間接合計持有發行人 30,939,602 股，占發行人發行前總股本的 45.30%，為公司實際控制人。