基礎元件：MLCC、片式電阻繼續高景氣，本周專題研究之片式電阻
MLCC 和片式電阻當前的高景氣是由供給不足所導致的，而觀察各大廠商的擴產計劃，我們發現一方面新增產能比較有限，新產能普遍需要到2018 年底或2019 年初才能投產，另一方面是新產能主要面向車載、工控等領域，所以我們認為MLCC 和片式電阻的高景氣將有望保持到2019 年。

回到本周專題研究的片式電阻，其主要由陶瓷基板、電阻體、面電極、端電極、一次保護玻璃、二次保護玻璃等組成，這些均對材料性能有較高的要求。除了材料具有高要求，還需要在生產過程中降低印刷的厚度和燒結的控制。總體上來說，如果要制造出高性能的片式電阻，那么從材料到工藝等各方面均有很高的難度，所以目前全球高端片式電阻產能集中在日本廠商手中，因為他們擁有更長的生產經驗和更強的材料能力。而臺系廠商則是憑借規模優勢，在偏中低端電阻方面具有強大的實力。

激光行業：中國基本完成激光器核心部件自制，激光行業上升趨勢無懼貿易爭端
據Laser Manufacture News 最新發布的相關數據報道，2017 年全球各類激光器銷售額近 120 億美元，同比增長約9%，其中光纖激光器占全球激光器市場份額的51%以上。激光行業是具有戰略意義的行業，不僅僅是整個行業規模在快速增長，更重要的是國產替代進程在快速推進。我國是制造業大國，有很多地方需要用到激光設備，但此前主要依賴于進口。隨著我國企業在技術上實現突破，同時擁有更好的本地化配套和更低的成本，我國激光企業將借助進口替代實現快速成長。

消費電子：蘋果LCD 版新機開始量產，關注新動態提振產業鏈熱度根據臺灣地區媒體消息，蘋果已經開始LCD 款新iPhone 的量產計劃。

今年蘋果有望推出3 款新機型，其中LCD 版本是真正的新機規格，而且相對廉價對于客戶的吸引將會更強，總體來說對零組件的需求應比OLED版本將更多。今年在整體創新不那么明顯的情況下，蘋果采用了多機型發布和降價的這兩種銷售策略。根據蘋果客戶的粘性和降價吸引更多換機客戶，我們判斷今年新機的銷售情況或將好于之前市場的悲觀預期。

半導體：大陸存儲項目進展順利；臺積電、ASML 發布財報
2018 年7 月16 日，合肥DRAM“506 項目”宣布正式投產電性片，產品規格為8Gb LPDDR4，這是國產DRAM 產業的一個里程碑，加上早前宣布在3D NAND Flash 取得進展的長江存儲，國內企業在國際主流存儲器上都取得了重大突破，為推動存儲國產化掀開了重要一頁。臺積電和ASML 也在本周公布財報，兩家公司均業績強勁。由于臺積電和ASML 位于產業鏈的上游，這樣預示著全球半導體行業繼續保持著高景氣態勢。

風險提示：被動元件價格下降；激光行業景氣度下降；消費電子需求減弱；半導體景氣度下降；5G 推進不及預期