制造業(yè)擴(kuò)張速度放緩

　　10月份中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)為50.2，比上月下降0.6個(gè)百分點(diǎn)，預(yù)期50.6。

　　從企業(yè)規(guī)模看，大型企業(yè)PMI為51.6%，比上月回落0.5個(gè)百分點(diǎn)，繼續(xù)保持?jǐn)U張態(tài)勢；中、小型企業(yè)PMI為47.7%和49.8%，分別比上月回落1.0和0.6個(gè)百分點(diǎn)，低于臨界點(diǎn)。

　　從分類指數(shù)看，在構(gòu)成制造業(yè)PMI的5個(gè)分類指數(shù)中，生產(chǎn)指數(shù)和新訂單指數(shù)高于臨界點(diǎn)，原材料庫存指數(shù)、從業(yè)人員指數(shù)和供應(yīng)商配送時(shí)間指數(shù)低于臨界點(diǎn)。

　　從13個(gè)分項(xiàng)指數(shù)來看，同上月相比， 除生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)預(yù)期指數(shù)持平。其余12個(gè)指數(shù)均有所下降。其中，生產(chǎn)量指數(shù)、新訂單指數(shù)、新出口訂單指數(shù)、購進(jìn)價(jià)格指數(shù)和出廠價(jià)格指數(shù)降幅超過1個(gè)百分點(diǎn)，其他指數(shù)降幅均在1個(gè)百分點(diǎn)以內(nèi)。

　　從企業(yè)盈利狀況來看，1-9月份全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤增長14.7%，增速比1-8月份放緩1.5個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)三個(gè)月下降，降速加快。工業(yè)企業(yè)利潤增速放緩的重要原因是價(jià)格抬升作用減弱，并不能完全反應(yīng)當(dāng)前制造業(yè)生產(chǎn)狀況。從利潤增長的行業(yè)來看，利潤增長較快的主要是上游行業(yè)，這些行業(yè)受到價(jià)格上升的抬升作用明顯。隨著產(chǎn)品價(jià)格不再持續(xù)走高，利潤率下降將會影響企業(yè)生產(chǎn)。

　　從高頻產(chǎn)出數(shù)據(jù)來看，10月重點(diǎn)企業(yè)粗鋼日均產(chǎn)量為198.7萬噸/日，比9月產(chǎn)量略有加快。日均鐵精粉7.14萬噸/日，同比環(huán)比都明顯減少。10月高爐開工率有所上升，但低于6月水平。柯橋紡織價(jià)格指數(shù)略有下降，但10月基本保持在106點(diǎn)之上，絕對水平不低。中國棉紡織行業(yè)景氣指數(shù)小幅下降到48.18點(diǎn)，可能中美貿(mào)易摩擦升級影響了輕紡工業(yè)景氣預(yù)期。10月高頻的南華工業(yè)品指數(shù)整體上市，基本保持在2200點(diǎn)以上，略高于上個(gè)月。

　　從能耗來看，10月6大發(fā)電集團(tuán)日均耗煤量先降后升，月末在51.1萬噸/日，仍處在增長進(jìn)程中。10月全國綜合煤炭價(jià)格指數(shù)上升，增長速度加快，下旬在167.5點(diǎn)，環(huán)渤海動(dòng)力煤綜合平均價(jià)格指數(shù)在571點(diǎn)左右。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為:繼9月份以后，10月份PMI指數(shù)繼續(xù)明顯回落，表明短期經(jīng)濟(jì)下行壓力仍然較大。

　　從指數(shù)反映情況看，預(yù)計(jì)10月份工業(yè)生產(chǎn)水平將繼續(xù)回落；國內(nèi)外市場需求水平趨降，出口增速下降。從采購量、原材料庫存等指數(shù)變化看，企業(yè)對市場的信心明顯不足。此外工業(yè)品價(jià)格水平預(yù)計(jì)也將趨降。同時(shí)需要看到，中國經(jīng)濟(jì)基本面已經(jīng)明顯改善，穩(wěn)增長、穩(wěn)預(yù)期的政策力度較大。

　　綜合看，短期因素導(dǎo)致的經(jīng)濟(jì)下行不會持續(xù)發(fā)展。經(jīng)濟(jì)形勢在年末到年初會開始好轉(zhuǎn)。