6月19日，科創板第五批和第六批上會結果出爐，5家企業全部順利過會，科創板更是首現無審核意見企業。

第五批和第六批上會企業一共五家，分別是寧波容百新能源科技股份有限公司（下稱“容百科技”）、深圳光峰科技股份有限公司（下稱“光峰科技”）、杭州安恒信息技術股份有限公司（下稱“安恒信息”）、樂鑫信息科技（上海）股份有限公司（下稱“樂鑫科技”）、上海微創心脈醫療科技股份有限公司（下稱“心脈醫療”）。

容百科技：歷史前沿與未來風險

據了解，容百科技成立于2014年9月18日，主要從事鋰電池正極材料及其前驅體的研發、生產和銷售，主要產品包括NCM523、NCM622、NCM811、NCA等系列三元正極材料及其前驅體。其中，三元正極材料為公司核心銷售產品，近兩年收入占比均超過85%，主要用于鋰電池的制造，并主要應用于新能源汽車動力電池、儲能設備及電子產品等領域。

2016年至2018年，容百科技的營業收入分別為8.85億元、18.79億元、30.41億元，歸母凈利潤分別為0.07億元、0.31億元、2.13億元。報告期內，公司主營業務收入實現較快增長，2016至2018年復合增長率達到84%。

不過，容百科技研發費用率偏低，同期研發費用分別為3179.67萬元、7697.64萬元和11989.78萬元，分別占當期營業收入的比例為3.59%、4.1%和3.94%。累計三年來看，容百科技近三年研發支出總額為22867.09萬元，占營業收入總和的比重僅為3.94%。

截至6月19日午時，科創板申報企業已達123家，容百科技的研發費用率排在倒數第十六名。

上市委向容百科技提出了5大問題，以及要求對4大方面進行補充。

問題一，容百科技說明產品NCM811的市場前景，以及與境外主流產品NCA的區別。

容百科技上會稿顯示，NCM811與NCA的電池模組能量密度均大于200WH/KG，安全性、瓦時成本、缺點和電池產品相關影響均描述相同。不過優點方面，除容量高相同外，前者為循環性能較好，而后者為倍率性能較好。

問題二，容百科技說明將實控人列為核心技術人員的原因，以及專利技術是否存在潛在糾紛。

容百科技實控人為白厚善，其控制容百科技42.05%的表決權，2014年9月其通過增資的方式“入主”。

容百科技于上會稿中表示，白厚善在鋰電池正極材料行業，具有較為豐富的創業經驗與行業積累。

另外，容百科技還于上會稿中表示，專利權屬不存在瑕疵，不存在糾紛或潛在糾紛。

問題三，容百科技說明前股東金和新材破產進展，是否會對公司造成影響。

上市委主要擔心容百科技“藏雷”上市。

問題四，容百科技說明“材料成本+加工利潤”的產品定價模式，對持續經營的影響。

上會稿顯示，容百科技原材料成本主要根據各類原材料的近期市場價格所確定。加工利潤則主要由產品工序及工藝復雜程度，以及公司在產品創新、生產工藝改進、采購優化以及公司品牌等方面價值所決定。

問題五，容百科技說明下游客戶的信用管理情況，以及為改進現金流采取的措施。

容百科技于上會稿中表示，將設置專門的風控中心，配置法務、審計、內控、經營等專業人才團隊，持續對企業經營活動進行診斷，及時發現潛在的經營和腐敗風險并制定有效對策，降低企業在應收賬款、質量、市場波動和腐敗等方面風險。

另外，上市委還要求容百科技對四個方面進行補充：

一是問題一的相關信息，即NCM811與NCA；

二是問題四的相關信息，即定價策略方面；

三是有關問題一的相關信息；

四是，目前實控人“入主”的原因和合理性，以及前股東的情況，涉及問題三的內容。

光峰科技：合作模式是否有風險或約束

無巧不成書，上市委也向光峰科技提出了5大問題，以及要求對4大方面進行補充。

光峰科技主要從事激光顯示，其2016年至2018年的營業收入分別為3.55億元、8.06億元、13.86億元，歸母凈利潤分別為1394.36萬元、1.05億元、1.77億元。

（光峰科技財務摘要，數據來源：上會稿）

問題一，光峰科技說明合作模式的合理性和可持續性。

光峰科技的合作主要有三個：

一是，與中影器材合資成立中影光峰，為全國影院的電影放映提供激光光源租賃放映服務。

二是，與天津金米、順為科技合資成立峰米科技，研發制造銷售激光電視整機，其中小米通訊是主要客戶，最終用戶是個人消費者。

三是，與東方中原合資成立東方光峰，銷售激光商教投影機，其客戶是東方中原，最終用戶是學校、培訓機構、企業用戶等。

光峰科技在上會稿中表示，如果技術產品不能滿足市場要求，或被同行業超越，相關的可持續性或不存在。

問題二，光峰科技說明相關產品的戰略，以及競爭對手的情況。

光峰科技在上會稿中披露了五家可比公司，其分別是巴可、IMAX、海信電器(8.740, 0.16, 1.86%)、NEX、鴻合科技(60.770, -0.47, -0.77%)。這五家公司的總營業收入均高于光峰科技。

（同行業可比公司比較情況，數據來源：上會稿）

問題三，光峰科技說明是否利用所得稅調節凈利潤，以及2016年未確認遞延所得稅資產的原因及合理性。

問題四，光峰科技說明公司光源技術的核心作用，為何會是激光顯示領域中最重要的。

據了解，顯示器件及設備作為信息顯示的直接終端，其性能隨光源技術、成像技術提升而進步，并與應用場合和使用行業特性密切相關。上市委也是為了防止光峰科技夸大自身的作用。

問題五，光峰科技說明與小米合作激光電視后，能否與小米的競爭對手合作類似產品。

上市委主要擔心光峰科技是否被“巨頭”獨占。近期，微波爐品牌商格蘭仕在其官微發布聲明稱其產品在天貓遭受搜索異常，呼吁天貓“店大不能欺客”。

除五個問題外，上市委要求光峰科技進行4處補充，均在上述五個問題之內，比如合作模式、所得稅、光源技術的重要性等。

樂鑫科技：首現無審核意見

前兩家企業為第五批上會企業，時間為（6月19日）上午九點開始。

而另外3家企業，為下午2點開始上會，其中樂鑫科技無審核意見，另外在上市委問詢一塊，樂鑫科技無現場問詢問題。

樂鑫科技是一家集成電路設計企業，采用Fabless經營模式，主要從事物聯網Wi-Fi MCU通信芯片及其模組的研發、設計及銷售，主要產品Wi-Fi MCU是智能家居、智能照明、智能支付終端、智能可穿戴設備、傳感設備及工業控制等物聯網領域的核心通信芯片。

樂鑫科技的營業收入由2016年的12293.86萬元上升至2018年的4.75億元。

與此同時，樂鑫科技的凈利潤也實現了大幅提升，由44.93萬元上升至9388.26萬元，已接近億元收入。

樂鑫科技共經歷三輪問詢，共計75個問題，其中首輪問詢涉及51個問題，第二輪問詢涉及17個問題，第三輪涉及7個問題。

另外，樂鑫科技還對前三輪問題的回復，均進行了修改。

安恒信息主營業務為網絡信息安全產品的研發、生產及銷售，并為客戶提供專業的網絡信息安全服務。

有意思的是，安恒信息2016年營業收入為3.17億元的情況下，歸母凈利潤只有78.05萬元，在2017年便“翻身”，營業收入微增至4.3億元時，歸母凈利潤便達5491.13萬元。

最后一家心脈醫療，其主要從事主動脈及外周血管介入醫療器械的研發、生產和銷售。

2016年至2018年，心脈醫療營業收入雖然只從1.89億元增長至2.69億元，增幅只有42.33%，但歸母凈利潤卻從4111.38萬元增長至9064.79萬元，增幅為120.48%。

（國際金融報記者 鄒煦晨）