武漢疫情背景下，電子產業鏈將受到較大一次性沖擊，但并不會改變產業發展趨勢。中國是全球最大的電子產品生產基地，生產了全球70%的智能手機，我們認為武漢疫情將會對全球智能手機制造和上下游產業鏈產生一定的影響：根據StrategyAnalytics分析數據，由于武漢新型冠狀病毒引起的一系列連鎖反應，2020年全球智能手機的出貨量將比預期少2%，中國出貨量將比預期減少5%，其中，中國智能手機市場Q1出貨量會有超過30%的下滑。我們認為武漢疫情對電子產業鏈的沖擊將是一次性的，主要集中在2020年Q1，武漢疫情會延緩產業趨勢，但并不會改變產業發展趨勢。

武漢疫情對電子產業鏈影響更多在需求端，而非供給端。武漢電子產業主要有：存儲、顯示和激光行業等。在存儲領域，主要是長江存儲、武漢新芯；在顯示面板領域，京東方A(4.310, 0.06, 1.41%)在武漢有一條10.5代LCD產能（設計產能12萬片/月），華星光電有一條6代LCD產線和一條6代OLED產線，深天馬A 擁有一條4.5代LCD產線和一條6代OLED產線；在激光領域，武漢為激光產業重地，主要企業有：銳科激光 、華工激光、帝爾激光 以及其他一大批激光產業鏈公司。總體而言，我們認為在存儲、面板顯示、激光產業，武漢疫情將會對供給方面產生一定影響，但對整體供給影響有限。我們判斷本次武漢疫情對電子產業鏈影響更多在于終端需求下降，進而導致對上游產業鏈需求不振，而非供給端，各細分板塊將會有所差異：半導體行業存量市場空間巨大，考慮到國產替代全面加速，國內半導體公司受到的下游需求變化的影響程度會相對要小；面板行業由于現在處于供給過剩狀態，武漢疫情在一定程度上能減少一些面板供給，對LCD價格有積極作用；武漢疫情對電子產業最大影響在于智能手機上游傳統零部件供應商，傳統消費電子供應鏈由于下游終端需求下降會有比較大的影響。我們依然看好2020年電子行業半導體、面板、5G換機及應用、光學、激光、PCB等細分產業鏈投資機會。