日前,國務院國資委直管的中國物流與采購聯合會發布了兩個指數:2020年5月份全球制造業PMI、中國大宗商品指數。
數據表明,2020年5月,全球制造業PMI為42.4%,雖較上月回升2.9個百分點,但仍保持在低位;中國大宗商品指數(CBMI)為105.9%,較上月回升1.5個百分點。
2020年5月全球制造業PMI回升2.9個百分點,但仍保持在低位,全球制造業維持弱勢格局
據中國物流與采購聯合會發布,2020年5月份全球制造業PMI為42.4%,雖較上月回升2.9個百分點,但仍保持在低位,較去年同期下降8.1個百分點,連續4個月運行在50%以下。亞洲、非洲、美洲和歐洲各區域制造業PMI較上月均有不同程度回升,但指數均保持在45%以下的較低水平。
綜合指數變化,5月全球制造業延續下降趨勢,降速較上月有所放緩。新冠肺炎疫情對全球經濟的影響繼續顯現,全球制造業維持弱勢格局。為了緩解新冠肺炎疫情沖擊帶來的影響,世界主要國家均采取分階段解封措施擴大復工復產范圍。但大多數國家的疫情蔓延并未得到有效控制,世界經濟整體恢復較為緩慢。未來經濟恢復力度取決于疫情的實際控制情況和各國扶持政策的發揮效果。
面對疫情的沖擊,世界各國繼續加大貨幣和財政政策支持力度,以保障經濟恢復和企業經營。但這些政策效果要伴隨著疫情的逐步控制才能更好發揮。在疫情并未得到有效控制的情況下,全球制造業PMI將維持低位反復波動走勢?;诋斍俺掷m較弱的全球經濟走勢,IMF再次下調其對未來經濟發展預期,認為全球經濟需要花費比預期更長的時間,才能從疫情帶來的沖擊中完全復蘇。
疫情的影響也在逐步改變全球供應鏈布局,為了應對突發事件對經濟的沖擊,供應鏈區域化逐漸成為全球供應鏈發展的一個主要趨勢。東盟、非洲都在醞釀簽署自貿區協定,來促進區域內成員間的貿易和投資。在區域內合作有所加強的同時,要注重區域間的協調,避免區域間的矛盾阻礙全球供應鏈的發展。
分區域來看,呈現如下特點:
歐洲制造業降勢趨緩,PMI低位回升
2020年5月份,歐洲制造業PMI結束連續兩個月下降走勢,較上月回升6.5個百分點至40.1%,但仍明顯低于3月份和去年同期水平,意味著歐洲制造業仍處于下跌趨勢中,但PMI有所回升也顯示歐洲制造業快速下滑趨勢有所遏制。德國、法國、英國和意大利等國的制造業PMI均有不同程度回升,但指數均在低位。
解封措施的實施,讓歐洲各國制造業稍有恢復,但恢復較為緩慢。在疫情并未完全控制的情況下,二季度歐洲經濟很難出現明顯回升。為了應對疫情的沖擊,歐洲各國在努力控制疫情的同時,也在醞釀更大規模的復工復產,并逐步出臺更多的刺激政策來緩解持續下滑的經濟形勢。市場預期歐盟將在6月份繼續增加購債規模。為了疫情后經濟的復蘇,歐盟也醞釀采取措施吸納更多的制造業回歸,降低供應鏈外部依賴。以英國為代表的一些國家在擬定創業就業計劃,應對可能出現的失業潮。
美洲制造業延續下滑趨勢,PMI低位回升
2020年5月份,美洲制造業PMI在上月明顯下降的基礎上,回升2.6個百分點至42.3%,較去年同期下降9.4個百分點。各主要國家制造業PMI較上月均有不同程度回升。綜合指數變化,美洲制造業較上月有所恢復,但恢復力度同樣較弱,指數保持在較低水平,美洲經濟繼續保持萎縮。
美國經濟的恢復程度仍是世界關注的重點。ISM報告顯示,5月份美國制造業PMI從4月的41.5%回升至43.1%,顯示美國經濟下滑趨勢有所遏制,但整體保持弱勢。分項指數顯示,美國制造業的生產、需求和就業活動均保持弱勢,相關指數雖較上月回升,但均在40%以下。
市場預期美國經濟上半年陷入嚴重衰退,下半年或將有所回升。疫情的控制節奏將是左右美國經濟恢復時間和力度的關鍵因素。對于防疫和恢復經濟的優先程度,美國內部仍存在分歧。疫情的反復以及企業的債務違約都會成為沖擊美國經濟的潛在威脅。為了應對疫情沖擊,美聯儲表示,將啟動“大眾企業貸款計劃”,以支持受疫情影響的中小企業,并繼續使用所有可用工具為經濟提供支持。美國采取的“無上限”量化寬松政策在短期內穩定了金融市場的穩定,但長期會增加美國政府和企業的償債風險。
非洲制造業稍有恢復,指數仍在50%以下
2020年5月份,非洲制造業PMI較上月回升3.3個百分點至44.2%,結束連續4個月環比下降走勢,較去年同期下降7.2個百分點。經濟體量占比較大的尼日利亞制造業PMI較上月回落,其余國家制造業PMI較上月均有不同程度回升。數據變化顯示,在疫情持續影響下,非洲制造業雖較上月有所恢復,但繼續保持弱勢運行。新冠肺炎疫情對非洲本來較好的發展勢頭產生了重大影響,使得本來依靠礦產資源和外部投資發展的非洲經濟受到較大沖擊,制造業PMI較去年同期明顯回落,連續3個月運行在50%以下。非洲各國盡早簽訂非洲自由貿易區的意愿有所加強,希望通過自貿區的建立,消除應急物資以及生活必需品在區域內自由流動的限制。
亞洲制造業相對較好,但指數仍保持在低位
2020年5月份,亞洲制造業PMI較上月回升0.5個百分點至44.3%,指數水平略高于其他區域。從主要國家看,中國制造業PMI連續兩個月穩定在50%以上;日本和韓國制造業受疫情影響,有所反復,制造業PMI較上月有所回落,且保持在較低水平;其余大部分國家制造業PMI較上月有不同程度回升,但指數均保持在50%以下的較低水平。綜合指數變化,除中國在疫情得到有效控制情況下,經濟保持恢復性回升勢頭外,其他國家受疫情影響,經濟仍保持弱勢,恢復力度不大。相比較而言,亞洲經濟的增長預期要好于其他區域。特別是在中國保持恢復性增長的帶動下,通過國際合作,有望帶動亞洲經濟加快恢復。疫情期間,中國“一帶一路”倡議成為國際經貿恢復的重要推動力。
2020年5月中國大宗商品指數為105.9%,商品供應繼續增加,商品銷售增速加快,商品庫存繼續下降
由中國物流與采購聯合會調查、發布的2020年5月份中國大宗商品指數(CBMI)為105.9%,較上月回升1.5個百分點。各分項指數中,供應指數和銷售指數雙雙回升,庫存指數繼續下跌。從指數的變化情況來看,本月指數止跌反彈,且供需雙側聯動回升,特別是需求端回升力度強于供應端,令市場庫存壓力持續緩解,顯示在“六?!闭叩闹С窒拢斍皣鴥葟凸彤a成果得到初步鞏固,大宗商品需求端表現比較出色,行業預期持續向好,采購、生產等經營活動積極,5月份國內大宗商品市場表現符合我們前期預判的“供需雙旺、穩中向好”特征。進入6月份,長江中下游地區將迎來梅雨季節,區域需求將進入傳統淡季,市場格局或由“供需雙旺”逐步向“供強需弱”轉化,加之受海外疫情影響,系統性風險仍不容忽視,也將繼續影響國內商品出口,大宗商品市場繼續向好的推動力在削弱,市場存在下行壓力。
商品供應繼續增加
2020年5月份,大宗商品供應指數止跌反彈至107.0%,較上月回升1.8個百分點,顯示隨著國內經濟加速復蘇,生產企業對后市預期良好,生產熱情高漲,國內大宗商品市場供應量有所增加,供應壓力開始加大。從各主要商品來看,本月各類商品供應量較上月均有所增加,且除化工供應量增速略有減緩外,其余品種均呈現增速加快的格局。本月鋼鐵、鐵礦石、原煤、成品油、有色金屬和汽車供應量較上月分別增長8.6%、5.6%、4.2%、4.2%、9.4%和9.7%,增速較上月分別加快2.5、1.7、2.0、1.4、2.3和0.8個百分點;本月化工供應量較上月增長4.9%,增速減緩2.0個百分點。
商品銷售增速加快
2020年5月份,大宗商品銷售指數止跌反彈,當月較上月回升2.7個百分點,至108.6%,顯示下游行業復蘇跡象明顯,特別是基礎建設投資加快和企業復工復產加速帶動了商品需求回暖,市場訂貨積極性高漲,企業訂單組織順暢。從各主要商品的情況來看,本月各商品銷售量較上月均有增加,除汽車銷售增速略有減緩外,其余商品銷售增速均呈現加快態勢。本月鋼鐵、鐵礦石、原煤、成品油、有色金屬和化工銷售量較上月分別增長10.3%、7.7%、5.1%、7.3%、11.3%和5.4%,增速分別較上月加快2.7、2.9、4.3、1.9、3.0和1.0個百分點,汽車銷售量較上月增長5.9%,增速減緩1.4個百分點。
商品庫存繼續下降
2020年5月份,大宗商品庫存指數為97.7%,指數連續兩個月呈現下跌趨勢,并跌至2018年6月份以來的最低水平,顯示由于近期國內大宗商品市場供需兩旺,供求關系明顯改善,商品庫存持續減少,市場庫存壓力繼續緩解。各主要商品中,鋼鐵、鐵礦石、原煤、成品油和有色金屬庫存減少,本月較上月分別減少3.9%、1.9%、2.8%、1.4%和3.0%;本月化工和汽車庫存量較上月分別增長1.3%和2.9%,但增速較上月分別減緩3.9和1.8個百分點。
中國大宗商品指數調查說明
1.主要指標解釋
中國大宗商品綜合指數體系是一套立足于與商品市場相關單位,以抽樣調查的方式,采集詳實、動態的數據信息,對行業中不同品種、不同經營主體、不同區域分別設立相關指數,通過各個指標的變化,觀察行業內乃至國民經濟運行的發展狀況和變化規律。
大宗商品供應指數。通過對國內市場生產、進口的主要大宗商品的實物數量和金額等在不同時期數據的比較,構建大宗商品供應指數,反映大宗商品資源供應的增減變化情況。
大宗商品銷售指數。通過對國內流通環節銷售的主要大宗商品的實物數量和金額等在不同時期數據的比較,構建大宗商品銷售指數,反映大宗商品國內市場需求的增減變化情況。
大宗商品庫存指數。通過對國內流通環節主要大宗商品期末庫存的實物數量和金額等在不同時期數據的比較,構建大宗商品庫存指數,反映大宗商品國內市場供需平衡的變化情況。
大宗商品價格指數。通過對國內市場主要大宗商品交易價格在不同時期數據的比較,構建大宗商品價格指數,反映大宗商品國內市場交易價格的變化情況。
2.調查范圍
中國大宗商品指數調查的地區覆蓋全國(除港澳臺外)各省、自治區和直轄市。調查方法以重點流通企業調查、互聯網平臺數據和商品現貨電子交易市場相結合,通過對海量樣本數據的篩選、計算,來保證中國大宗商品指數的準確性和代表性。
3.計算方法
中國大宗商品指數由1個綜合指數和若干個單項指數構成。指數均采用加權綜合指數方法。綜合指數由大宗商品消費指數、供應指數和庫存指數加權構成。各單項指數均由不同的商品數量和金額加權構成。中國大宗商品指數為環比指數。
4.季節調整
中國大宗商品指數是一項月度調查,受季節因素影響,數據波動較大?,F發布的中國大宗商品指數和各分類指數均為季節調整后的數據。
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