深圳市南山區又將走出一家上市企業，這次是動力電池的上游環節——精密激光焊接設備公司。成立于2005年，聯贏激光即將登陸科創板上市，招股書顯示，聯贏激光是一家國內領先的精密激光焊接設備及自動化解決方案供應商，專業從事精密激光焊接機及激光焊接成套設備的研發、生產、銷售。本次募集資金中，計劃投入3.22億元到高精密激光焊接成套設備生產基地建設項目，加碼自主研發，降低設備成本。

目前，聯贏激光的產品主要應用于動力電池、汽車制造、五金家電、消費電子、光通訊等制造業領域下游客戶群體，覆蓋包括寧德時代、國軒高科、比亞迪、格力智能、富士康、泰科電子、長盈精密、億緯鋰能、松下、三星、中航動力等行業知名企業。

手握多項核心技術 行業地位靠前

激光焊接系統是動力電池生產線的重要組成部分。其原理是利用高能量密度的激光束作為熱源的一種高效精密焊接方法，激光焊劑與激光切割、激光打標共同構成激光加工技術的三駕馬車，在工業領域應用較為廣泛。

與傳統焊接相比，激光焊接具有多種優勢，包括熔深深、速度快、變形小、對焊接環境要求不高、功率密度大、不受磁場的影響、不局限于導電材料、不需要真空的工作條件并且焊接過程中不產生X射線，由此被廣泛應用于高端精密制造領域，尤其是新能源汽車及動力電池行業。

優勢明顯的同時，激光焊接設備采購成本高，對自動化和被焊接材料屬性及夾具精度要求也更高。公開數據顯示，一套激光焊接成套設備的單價在數十萬到上百萬不等。隨著下游客戶對產品定制化、技術性能差異化需求增加，對生產廠商的技術儲備及持續研發、差異化服務能力都提出了更高的要求。

面對這樣的市場需求，聯贏激光在行業內有起步早、產品系列齊全、性能穩定的優勢。目前，公司在動力電池激光焊接系統方面已經擁有完整的產品線：動力電池頂蓋焊接、密封釘焊接、軟連接焊接及模組焊接系統，產品系統具有國內領先水平。同時，已經建立起自身的核心技術體系。同時，研發投入近年持續增長，由2017年的4485萬元增長到2019年的6080萬元，研發人員數量占比超過40%，并與深圳大學、香港理工大學、華南師范大學等院校建立了研發合作關系。

數據來源：wind

截至2019年9月30日，聯贏激光擁有122項專利，其中19項發明專利，另外還擁有110項軟件著作權。公司核心技術“波形控制實時激光能量負反饋技術”提高了激光輸出能量的穩定性，有效降低了焊接產品的不良率，獲得“廣東省科學技術二等獎”、“深圳市科技進步獎”。公司自主研發的多波長激光同軸復合焊接技術，可有效減少焊接缺陷，提高焊接效率，榮獲“2018年度中國工業激光器創新貢獻獎”。

由于其研發團隊及研發平臺水平較高，聯贏激光承擔了省市若干激光焊接相關實驗室及研究中心、技術中心的組建。2015年至2018年，組建了深圳高精密激光焊接技術工程實驗室，被認定為 “廣東省精密激光焊接裝備工程技術研究中心”、“深圳動力電池激光裝備制造研發工程研究中心”和“深圳市市級企業未來產業技術中心”。

縱覽市場，目前聯贏激光的市場占有率名列前茅。根據《2019中國激光產業發展報告》，2018年中國激光加工設備市場規模為605億元，2018年我國規模以上激光相關企業已超過120家。根據估算，公司2018年在激光焊接市場占有率約為10%。

隨著工業激光產業的快速發展，市場對激光加工技術的要求越來越高，激光技術已從單一應用逐漸轉向多元化應用，激光加工方面不再是單一的切割或者焊接，市場對激光加工要求切割和焊接一體化的需求也越來越多，激光切割和激光焊接的切焊一體化激光加工設備應運而生。

行業長期向好 國產替代或成增長點

近年來，由于下游新能源行業政府補貼下降，激光焊接行業營收和利潤都受到一定影響，例如行業龍頭銳科激光2019年歸母凈利潤同比下降24.81%、大族激光凈利潤同比下降62.63%。聯贏激光2019年營業收入增速為3.02%，歸母凈利潤同比下降13.56%，短期內受到一定影響。

數據來源：wind

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長期來看，隨著新能源產業鏈匹配度提升、產品逐步完善、政策持續支持，全球動力電池趨勢向好，以寧德時代、LG化學為首的行業龍頭將擁有長期成長性。以寧德時代為下游主要客戶的聯贏激光，有望受惠于此，天風證券研究報告預計2020年應用于鋰電池領域的激光焊接細分市場空間達35億元。2019年，動力電池業務為聯贏激光貢獻了超過七成營收。

如前所述，由于動力電池激光焊接設備具有定制化設計、生產周期長、安裝調試復雜等特點，動力電池生產商對激光焊接設備采購較慎重，采用后具有相當的穩定性。一般而言，激光焊接設備從銷售訂單的簽訂到設備驗收，即確認收入通常需要8-16個月，而招股書顯示，2019年9月30日，公司在手訂單含稅金額為9.96億元，可預計聯贏激光在2020年業務較為穩定。

目前，我國激光器在焊接領域的競爭地位弱于切割領域，聯贏激光的激光器設備仍主要來自于IPG及德國通快，但占比已出現下降，主要是由于公司自制高功率光纖激光器比例有所提升。本次新股募集資金中，將有3.22億元用于高精密激光焊接成套設備生產基地建設項目。未來隨著相關技術研發的加碼，國產替代、降低成本將有望實現。