事件：2020年8月24日，公司發(fā)布2020半年報(bào)。2020上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入51.60億元，同比增長8.99%；毛利率40.65%，去年同期33.49%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤6.23億元，同比增長64.26%。

點(diǎn)評：我們看好公司作為平臺型公司在高端裝備技術(shù)的積累、下游廣泛應(yīng)用以及中長期成長性，我們認(rèn)為20Q2開始公司在國際大客戶訂單釋放、細(xì)分領(lǐng)域新產(chǎn)品拓展和制造業(yè)景氣逐步恢復(fù)背景下大概率迎來業(yè)績釋放拐點(diǎn)，開啟同比高增速周期。公司2020H1實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入51.60億元，同比增長8.99%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤6.23億元，同比增長64.26%，處于業(yè)績預(yù)告中值偏上。單季度來看，2020Q2公司實(shí)現(xiàn)營收36.49億元，同比增長39.93%，環(huán)比增長141.63%；毛利率41.14%，去年同期30.36%；利潤方面，2020Q2實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤5.16億元，同比增長135.86%，環(huán)比增長381.28%。

消費(fèi)電子超預(yù)期，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化毛利率提升。公司二季度單季度收入及利潤皆實(shí)現(xiàn)同比高速增長，主要因行業(yè)快速復(fù)蘇，主營業(yè)務(wù)有續(xù)開展。消費(fèi)電子上半年實(shí)現(xiàn)收入11.97億元，同比增長36.71%。隨著5G換機(jī)進(jìn)程的推進(jìn)，消費(fèi)電子行業(yè)進(jìn)入新一輪創(chuàng)新周期，消費(fèi)電子業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入11.97億，同比增長36.71%，消費(fèi)電子行業(yè)景氣度和設(shè)備需求逐步回升。PCB業(yè)務(wù)方面，實(shí)現(xiàn)收入8.74億元，同比大幅增長106.82%，主要因5G技術(shù)帶來高多層PCB通訊背板及HDI加工設(shè)備需求的快速增長，多產(chǎn)品市占率快速上升。面板業(yè)務(wù)方面，實(shí)現(xiàn)收入2.32億元，同比下降26.67%，面板業(yè)務(wù)訂單將于下半年集中交付，其中，Mini LED切割、裂片、剝離、修復(fù)設(shè)備已形成系統(tǒng)解決方案并實(shí)現(xiàn)批量銷售；在毛利率方面，公司由于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)變化，綜合毛利率同比增長7.17百分點(diǎn)，激光及自動化配套設(shè)備和PCB及自動化配套設(shè)備業(yè)務(wù)毛利率均呈現(xiàn)同比增長。

新業(yè)務(wù)拓展順利，看好公司持續(xù)發(fā)展。公司半導(dǎo)體行業(yè)激光類封測設(shè)備實(shí)現(xiàn)突破，通過多家封測行業(yè)龍頭企業(yè)供應(yīng)商序列，逐步獲得客戶訂單；；公司光刻機(jī)項(xiàng)目進(jìn)展順利，主要聚焦在5G通訊配套分立器件、LED、Mini/Micro-LED新型顯示等方面的應(yīng)用，已經(jīng)實(shí)現(xiàn)小批量銷售。此外，光伏行業(yè)激光類設(shè)備實(shí)現(xiàn)收入3486萬元，同比增長203.91%。公司受益行業(yè)景氣度恢復(fù)及大客戶訂單釋放，且公司新業(yè)務(wù)拓展順利，看好公司持續(xù)發(fā)展。