編者按
近期,衡量制造業活力的制造業采購經理人指數(PMI)陸續發布。數據顯示,在10月部分國家遭遇新冠肺炎疫情反彈的背景下,全球制造業復蘇的步伐并未被打斷。美國、歐元區10月制造業PMI都創下新高,而亞洲主要經濟體日本、韓國的制造業活動也均有上升,全球制造業復蘇態勢持續鞏固。
近期,衡量制造業活力的制造業采購經理人指數(PMI)陸續發布。數據顯示,在10月部分國家遭遇新冠肺炎疫情反彈的背景下,全球制造業復蘇的步伐并未被打斷。美國、歐元區10月制造業PMI都創下新高,而亞洲主要經濟體日本、韓國的制造業活動也均有上升,全球制造業復蘇態勢持續鞏固。
歐洲方面,市場研究機構埃信華邁公司本周發布的最新數據顯示,10月歐元區制造業PMI從9月的53.7攀升至54.8,為2018年7月以來的最高水平,且高于54.4的預估。其中,衡量制造業產出的指數從9月的57.1反彈至58.4,超過57.8的預期值。該指數出人意料地上升,在一定程度上是由德國制造業活動的復蘇推動的。
數據顯示,10月德國制造業PMI錄得58.2,為2018年2月以來的最高水平,超過58的預覽值,也超過了9月的56.4。其中,德國工廠的生產活動出現自2018年3月以來的最大增長,新訂單更是創下自1996年該調查開始以來的最大增長。在今年4月第一波疫情高峰時,由于社會經濟活動的“停擺”,德國綜合PMI一度降至歷史低點17.1。不過,目前雖然疫情再度反彈,但對于許多大型制造商來說,供應鏈問題以及為了保持社會距離而爭相重組工廠的問題已經過去。埃信華邁公司首席經濟學家史密斯表示,10月數據展示出德國經濟面對疫情反彈的韌性。
法國制造業的表現同樣不俗。10月法國制造業PMI報51.3,高于前值 51。埃信華邁公司經濟學家科爾表示,最新的PMI數據顯示,法國制造業又經歷了一個強勁的月份,該行業繼續從今年早些時候由新冠疫情引發的低迷中復蘇。盡管產出增長有所放緩,但仍大體符合指數趨勢,新訂單的增長速度也更快。不過,值得注意的是,盡管制造業數據強勁,但史密斯表示,歐洲新增新冠病例的上升仍給歐洲經濟復蘇蒙上了一層陰影。
美國方面,由美國供應管理協會(ISM)本周公布的數據顯示,10月美國制造業PMI錄得59.3,大幅高于前值55.4以及預期值55.8,這也是該項數據連續四個月來保持擴張勢頭。數據顯示,美國制造業活動在10月加速,新訂單指數跳升至近17年來的最高水平,原因是新冠疫情的持續使得汽車等商品的需求上升。通用汽車預計,(整體美國汽車市場)9月經季節調整的年化銷量為1590萬輛,其中包括中型和重型卡車,為今年3月疫情暴發以來的最高水平。埃信華邁公司首席經濟學家威廉姆森表示,數據顯示美國商業活動以2019年初以來最快速度增長恢復。隨著越來越多的企業適應疫情生活,以及家庭和企業需求的上升,制造業將繼續實現穩健增長。此外,威廉姆森表示,目前招聘指數和新訂單指數的放緩,在一定程度上是由于受總統大選前決策猶豫不決的影響。
不過,雖然新冠疫情提振了對大流行期間生活輔助商品的需求,但隨著冬季臨近,美國各地新病例再度急升,可能會促使有關部門重新實施限制措施,這可能會抑制經濟活動。美國政府為受疫情影響的企業和工人提供的救助,曾在第三季度促進了經濟增長,但目前這些救助資金已經相繼到期,美國制造業前景風險仍存。PNC金融服務集團首席經濟學家福徹稱:“因對經濟活動的限制減少,制造業強勁反彈,但前方的道路更加艱難。”
亞洲方面,亞洲最大經濟體中國的制造業持續復蘇。中國國家統計局公布的數據顯示,10月中國制造業PMI為51.4,處于擴張區間。本周公布的10月財新中國制造業采購經理人指數(PMI)則保持了環比回升態勢,為53.6。其中,新接業務總量、產量增速等都創下了近10年來新高。這反映在企業預期上,則是制造商對未來12個月的產出前景信心增強,樂觀度升至2014年8月后最高點。從公布的數據看,企業預期改善具體表現為企業主動補庫存意愿強烈,這表明制造業的修復仍在加速進行。
日本10月制造業PMI數值則從47.7升至48.7,雖然仍處于50榮枯線以下,但持續的反彈顯示日本整體制造業的景氣正逐漸趨穩。具體而言,工業產出的萎縮幅度不大,為 2019年11月以來的最小減幅。新訂單數量的減幅也達到2019年7月以來最小。值得注意的是,受海外市場的需求上升影響,日本10月新的出口訂單出現了近兩年來的首度增加。
有著全球經濟“金絲雀”之稱的韓國10月制造業PMI數值則從9月的49.8升至51.2。埃信華邁公司本周發布的數據顯示,因全球需求從疫情導致的滑坡中回升,韓國10月工廠活動擴張速度明顯加快。“10月數據意味著韓國制造業形勢明顯好轉,產出和新訂單都明顯擴張,增速創7年多來最快。” 埃信華邁公司分析師巴蒂稱,“此外,海外需求恢復增長也支撐了制造業。企業暗示美國和中國等主要出口市場的需求增加。”在其他亞洲經濟體中,泰國10月制造業PMI從9月的49.9升至50.8,擺脫了萎縮陰影。只有越南和馬來西亞的制造業活動略有下降,但越南的PMI數值仍維持在50榮枯線以上。
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