今日（7月6日），英諾激光科技股份有限公司（以下簡稱：英諾激光，股票代碼301021，SZ）正式在深交所上市發行。激光行業屬于國家戰略性新興產業，上市后，在資本市場助推之下，作為國內微加工激光設備的領軍企業，英諾激光將有望步入發展快車道。

據了解，英諾激光專注于微加工領域，是國內領先的微加工激光器生產商和微加工解決方案提供商。該公司常年深耕，研發投入力度大，技術優勢強，產品性能優異，部分核心產品處于全球領先水平。

根據招股書，英諾激光最近三年復合增長率為6.90%，保持了快速增長的態勢。去年，行業可比企業普遍受疫情影響較大，但英諾激光憑借深厚的儲備，表現依舊領先于行業公司。今年上半年，英諾激光預計營收同比增長45.28%～61.42%；預計歸母凈利潤同比增長 126.05%～169.99%。

與此同時，無論是國際市場還是國內市場，激光行業均呈現快速增長態勢，國內激光產業更是創下自2012年以來復合增速達到26.45%的高增長，且在精密化等驅動下，微加工技術正成為主流技術趨勢。

因此，此番有成功上市的“加持”，且未來伴隨著微加工領域的需求增長，英諾激光具有廣闊發展空間。

行業領先 業績穩健

招商證券研報指出，英諾激光自成立以來，在主營業務方面不斷升級，持續推動微加工領域發展。

資料顯示，英諾激光在2011年成立，始終堅持“技術為核心、應用為導向、產品為支撐”的發展理念，專注于微加工領域的激光器和定制激光模組的研發、生產和銷售。經過多年發展，目前，英諾激光已成長為全球少數同時具有納秒、亞納秒、皮秒、飛秒級微加工激光器核心技術和生產能力的工業激光器生產廠商之一，是全球少數實現工業深紫外納秒激光器批量供應的生產商之一。

同時，英諾激光在精密光學設計、視覺圖像處理、運動控制、光-材料作用機理等方面，擁有多項自主研發的核心技術，以激光模組形式為客戶提供定制化激光微加工解決方案。

根據招股書，2018~2020年，英諾激光主營業務收入分別是2.9億元、3.54億元以及3.32億元，復合增長率為6.90%；同期歸母凈利潤分別是6227.56萬元、7206.07萬元以及6557.33萬元，凈利潤也保持了快速增長，為持續創新和發展提供保障。

納秒紫外激光器是英諾激光最主要的激光器產品，據《2019中國激光產業發展報告》數據顯示，2018年我國國產納秒紫外激光器銷售量約12000臺，其中英諾激光銷售量為2633臺，約占當年國產納秒紫外激光器的21.94%。

在前述主營業務收入構成中，激光器營收分別是2.01億元、2.24億元以及2.15億元，營收占比約在65%左右，定制激光模組營業收入分別是7012.45萬元、1.07億元、9323.33萬元，營收占比約30%。

據了解，英諾激光產品主要應用于消費電子、新能源、3D打印、芯片制造、生物醫療等領域，客戶主要為激光智能裝備集成商、工業制造商、科研機構等，銷售模式主要為直銷，銷售區域覆蓋中國、美國、德國、荷蘭、日本、新加坡、韓國、印度等20多個國家或地區。

分析指出，英諾激光以激光器產品為核心部件的激光智能裝備進入了國內外多家知名企業的供應鏈，獲得全球市場認可，具有國際競爭力。

技術+模式持續創新助力國產替代

為保持行業技術領先，提升競爭力，英諾激光近些年不斷增加在激光器、激光技術高端應用等領域的研發投入。在國內和美國設立了優勢互補的研發中心，能夠準確把握行業技術前沿，貼近市場應用，保持技術先進性，提升技術產業化效率。

根據招股書，2018~2020年，英諾激光研發費用分別為2676.23萬元、3854.10萬元和3994.37萬元，占營業收入的比例分別為9.19%、10.72%和11.78%。2018~2019年同行業可比公司平均水平為7.04%和8.57%，對比可見，英諾激光研發投入超過行業平均水平。

此外，英諾激光擁有專利124項，其中發明專利34項。此外，英諾激光還承接了廣東省科學技術廳的“面向微納制造的工業飛秒激光器的研制及產業化”、深圳市科技創新委員會的“超快工業飛秒激光器的研制及產業化應用”等重大科研項目。

除了在科技創新方面的投入，實際上，在經營模式上，英諾激光也有一定的創新之處。

為更好地實現產品與下游應用場景的深度融合，英諾激光采用“雙支持+全服務”的業務模式，為客戶提供全面高效的支持，在業務上深度綁定，從而建立長期穩定的合作關系。

據了解，雙支持包括產品支持和技術支持，英諾激光以自產激光器為核心部件，利用自主研發的精密光學設計、視覺圖像處理、運動控制、光-材料作用等領域的核心技術，為客戶提供激光微加工一站式解決方案；全服務則主要指英諾激光在客戶的項目初期研發、中后期應用和改進過程中提供全流程服務，全方位的參與到客戶工藝升級與技術進步的過程中，從而與客戶實現深度綁定，為客戶實現降本增效和進口替代。

招商證券研報指出，隨著國內激光器制造商的技術進步與升級，疊加本土成本優勢、售后服務優勢，國產激光器已邁入尖端微加工激光器市場，技術能力可與國際廠商比肩。

上述研報還提到，近年來，英諾激光積極推進激光器國產化，通過提高元器件自產化率、建立國內供應商體系、優化產品設計等，實現激光器成本持續下降，促進了納秒固體激光器的普及、應用。此外，英諾激光不斷加大高功率、深紫外納秒激光器和超快激光器的研發、推廣和國產化，在擴展產品線的同時積極參與國際競爭，實現進口替代，產品結構日趨完善。

微加工市場快速增長

在產業政策扶持、下游應用領域逐步擴大、配套產業發展助推的背景下，近幾年，激光器市場不斷擴大。

根據《2020中國激光產業發展報告》，全球激光器銷售額從2013年的89.7億美元增長至2019年的147.3億美元，復合增長率為8.62%。預計2020年全球激光器收入將繼續以約10%的速度增長，達到162億美元。

國內市場方面，數據顯示，自2012年以來，國內激光產業持續增長，復合增速達26.45%，2017~2018年兩年更是以每年超過20%的增長速度高速發展。2019年，我國激光設備市場規模達到658億元人民幣，而全球激光設備市場規模1267億元人民幣，超過一半以上的激光設備市場在國內。

根據國內幾家激光行業上市公司最新數據可以看出，2020年疫情的暴發，對制造業造成較大影響，但隨著疫情逐步控制，國家經濟得到復蘇，工廠逐漸恢復產能，銷售收入逐漸恢復到疫情前水平。由于疫情導致的“疫情經濟”，拉動了消費電子領域，以及新能源行業的創新，帶動整體激光行業增長。

細分到激光微加工領域，研究指出，目前全球制造業正處在向精密化、集成化、智能化發展的道路上，以英諾激光為代表的激光企業所擁有的微加工技術，正成為精密制造的主流技術趨勢，并成為世界各國的重要研究課題。

分析指出，近年來，激光加工不斷替代傳統加工方式，以激光器為基礎的激光工業發展迅速，目前已被廣泛應用于工業制造、通訊、信息處理、軍事及教育科研等領域，形成了遍布全球的產業鏈條，產業分工的成熟度和深入程度不斷提升。隨著未來應用產品向超精超微方向發展，激光在微加工領域的應用將越來越廣泛。

根據Strategies Unlimited數據，2017年全球材料加工市場激光器銷售收入約為43.2億美元，在大功率加工（宏觀加工）、微加工和打標雕刻三大主要應用類別中，微加工應用占據了約32%的市場份額。

目前，國內激光微加工領域的主力產品是納秒紫外激光器。根據《2019年中國激光產業發展報告》數據，國產紫外激光器的出貨量從2014年的2300臺增長至2018年的15000臺，預計2020年出貨量有望達到20000臺，增速較快。

值得注意的是，在2018年15000臺出貨量中，納秒紫外激光器約占八成。在這個領域，英諾激光所占市場份額超過20%，在推動國產替代進程中，發揮了關鍵力量。

“用激光造福人類”，過去，英諾激光是這么做的；未來，上市迎來發展新階段的英諾激光，也將繼續帶著這樣的使命，緊跟激光微加工發展趨勢，利用技術先進性保持先發優勢，進一步豐富產品線，積極拓展、布局激光技術在生命健康、生物醫療等新興領域的應用，推動新興產業發展。文/石巍