大族激光分拆上市子公司——大族數控，上市首日即破發。

2月28日，大族數控“頭頂激光茅嫡系”光環正式登陸創業板，但上市首日即迎來破發局面，截至收盤，大族數控大跌13.58%，盤中跌幅一度超15%。

大族數控的發行價為76.56元/股，創業板打新中一簽可以申購500股，打新中簽的成本為38280元。而今日，大族數控收盤報66.16元/股，500股成本為33080元，意味著繼續持股的打新投資者，中一簽已浮虧超5000元。

籌備分拆到上市僅15個月

公開資料顯示，大族數控系“激光茅”大族激光控股子公司，分拆上市前，大族數控作為大族激光下屬PCB獨立業務板塊，主營為PCB專用設備的研發、生產和銷售，產品主要覆蓋鉆孔、曝光、成型、檢測等PCB關鍵工序，是全球PCB專用設備企業中產品線最全的企業之一。

2020年11月，大族激光發布公告，擬分拆子公司大族數控至深交所創業板上市，正式啟動了子公司分拆大計。隨后，大族數控馬不停蹄地開展IPO籌備工作，其IPO申請成功于2021年5月獲得創業板受理，并在當年12月注冊生效，2022年2月成功登陸創業板，總耗時僅15個月。

報告期內，大族數控的業績較為穩定，公司2018-2020年營業收入分別為16.39億元、12.16億元和20.89億元，年均復合增速為13.00%，分別實現歸母凈利潤3.73億元、2.28億元和3.04億元。

其中，2019年業績下滑的原因主要在于貿易摩擦和偶發性訂單減少影響。據招股書顯示，2018 年度，公司獲得了嘉聯益(集團)的偶發性訂單， 向其銷售激光成型機，銷售金額為2.81億元；此外，受中美貿易摩擦等因素影響， 2019 年全球PCB產值為613.11億美元，同比降低1.7%，下游 PCB 制造商對資本性開支趨于謹慎，對公司設備產品的需求有所減弱。

進入2021年，隨著5G通信網絡升級和大數據的進一步發展，帶動 PCB 行業需求快速增長，下游 PCB 制造商積極增加對 PCB 專用設備的資本性開支， 公司在 PCB 專用設備行業具有領先的行業地位，設備的銷量快速增長，大族數控業績再創新高。

大族數控預計，2021年可實現的營業收入為 39.5億元至41億元，與上年同期收入相比增長 78.71%至85.49%；綜合考慮2021年軟件增值稅退稅、2021年1月至11月公司銷售產品結構變動等因素的影響，預計2021年度可實現凈利潤為6.9億元至7.3億元，與上年同期凈利潤相比增長126.96%至140.12%。

發行市盈率高達108.4

頭頂“激光茅嫡系”的光環，大族數控的IPO之路走得頗為順暢。然而上市首日公司股票卻迎來破發，在業內人士看來，或與其較高的發行價有關。

據了解，此次分拆至創業板上市，大族數控原計劃募資17.06億元，用于PCB專用設備生產改擴建項目和PCB專用設備技術研發中心建設項目。但在后期詢價過程中，大族數控最終確定的發行價格卻達到76.56元/股，對應融資規模為32.16億元，超額募資近1倍。

此外，大族數控76.56元/股的發行價，僅次于三元生物，系年內創業板第二高發行股。對應公司發行市盈率達108.4倍，而中證指數發布的“C35專用設備制造業”最近一個月平均靜態市盈率僅38.88倍。

自2021年9月詢價新規落地后，A股市場新股破發漸成常態。wind數據顯示，2022年以來已有7只新股上市即破發，占比高達15%。

而在大族數控上市前，就有投資者在社交平臺議論大族數控“發行估值太高，有破發風險”，部分投資者也選擇棄購中簽股份，根據公司發布的發行結果，大族數控遭網上投資者棄購金額為3754.63萬元。