激光這兩個字，光是聽上去就自帶黑科技的屬性，也有“最快的刀”、“最準的尺”等稱號，《星球大戰》中的一幕幕場景，或許還歷歷在目。

而激光器作為發射激光的裝置，筆者認為，它的發明甚至能和半導體、計算機等相提并論，激光器的市場也從十年前的不到100億美元增長到如今的接近180億美元，這么大規模的市場，也讓不少投資者陷入瘋狂。

激光器的種類多種多樣，要說誰是這個大家庭的佼佼者，光纖激光器肯定當仁不讓，它的出現一舉解決了傳統固體、氣體激光器結構復雜、難維護等劣勢，如今已經成為了工業領域規模最大的激光器品種（占比過半），廣泛應用于顯示和面板玻璃切割、5G LCP切割等。

光纖激光器原理

那么今天，我們就進入光纖激光器的世界，來看看它的投資屬性如何？

一、殺敵一千，自損八百

這兩年，光纖激光器玩家們的故事也算是喜憂參半。

國內的領頭羊之一銳科激光（300747）推出了新一代高性能12000W單模塊連續光纖激光器，這臺號稱“戰神”的激光器，可以將切割6mm碳鋼效率提升可達85%，同時還能降低成本約50%。

大族激光（002008）自主研發的MOPA脈沖光纖激光器也取得了動力電池頭部玩家的訂單，上演了一波強強聯合，也跟上了動力電池這兩年的起飛。而像利元亨（688499）也和寧德時代保持緊密的合作關系，抱緊了大腿才是王道。

銳科激光股價變化情況

但銳科激光去年的凈利潤同比下降了91.4%（是的你沒看錯）。了解激光器市場的朋友應該記得，從2021年開始，銳科激光開始了一輪價格戰，不少激光器的價格直接攔腰斬斷，所謂殺敵一千，自損八百。國內玩家在提升市場份額的同時，也讓這個賽道上玩家的業績表現一落千丈。

如果我們回溯激光器十年前的情況，你就會發現歷史是驚人的相似。那個時候，20瓦的激光器的價格是15萬元左右，經過多年國內玩家對技術孜孜不倦地追求，目前20瓦的激光器還不到兩千元。

激光器價格逐年下跌

高端光纖激光器研發成功后，其價格下跌之快，可以想想這條賽道競爭的激烈。從另一個側面來看，國際光纖激光器的巨頭IPG Photonics，這些年在中國的市場中是節節敗退，尤其是小功率到中功率的激光器市場。就以低功率的市場為例，“外來的和尚”在國內基本很難念經了。

不同功率激光器市場的國產替代率

二、激光器芯片的破局

如果把一臺光纖激光器打開來看構造，增益介質、泵浦源和諧振腔是三個最重要的組成部分。工作原理簡單說就是增益光纖通過吸收泵源提供的能量，經有源光纖和光纖光柵組成的諧振腔激勵放大后輸出激光。

光纖激光器的核心器件

中國也是光纖激光器的最大市場，市場規模已經接近110億元，占全球市場的比例約60%。除了占比最大，國內光纖激光器的市場規模增速也是最快的，比如2021年的增速就接近15%。

光纖激光器市場規模

上面筆者也聊到了，目前光纖激光器設備市場中，國內玩家已經從十多年前開始迅速突破，在一些細分市場已經有了長足的進步。但如果我們沿著產業鏈向上游看去，實話實說，激光芯片國產化率仍處于較低水平，但激光芯片是激光產業的基石。

尤其是大功率的激光芯片，基本是被國外的幾個巨頭（如IPG、lumentum）所壟斷的，而且玩家們還格外注重專利的保護，而且像IPG自研自產的芯片都是不外銷售的。

國內激光芯片玩家們起步比較晚，雖然和國外玩家有著不小的差距，但是其進步還是要看到的，未來會以高端芯片國產替代為目標。定量來說，據筆者了解，目前國內能夠規模量產10G 及以下中低速率激光器芯片，但25G以上速率激光器芯片大部分廠商仍在研發或小規模試產階段。

從低端開始，向金字塔尖進發，是一條國產突破的必經之路。而且光纖激光器的自主突破，其本質就是向上游攻關的過程。

三、場景提供新希望

總的來說，半導體的高速發展，為激光器的應用提供了基本盤，PCB板打孔、液晶屏的邊框切割等，都是激光器重要的應用領域。

但如果用百花齊放形容激光器的應用，是一點兒也不為過的。首先在這些年火爆的光伏和動力電池領域，激光器玩家們拼命尋找第二增長曲線，比如零部件的激光焊接和切割，都是電池和光伏組件必不可少的工藝之一，其增長規模和新能源汽車、光伏裝機規模深度綁定。

而在微納制造領域，未來和消費電子的市場息息相關。納秒切割，甚至是未來的皮秒、飛秒切割，都給了國內玩家未來比學趕幫超的機會。

而激光器的一眾玩家們，誰能在未來的成本、創新、規模三者中尋找到最優解，誰或許就有資本擁抱明天