近期，武漢奇致激光技術股份有限公司（下稱奇致激光）IPO申請獲得北京證券交易所受理。

營收增長緩慢曾研發光子嫩膚儀器

招股書顯示，奇致激光主要從事激光及其他光電類醫療設備的研發、生產、代理及銷售，同時向客戶提供備品備件銷售及維保服務。

奇致激光是中國首家激光及其他光電類醫療設備掛牌公司，2015年登陸“新三板”。從營收占比來看，2022年年報顯示，奇致激光的光治療設備、激光手術設備及其他、備品備件及維保服務的營業收入分別為1.68億元、3389.74萬元、4208.94萬元，對應占比分別為68.88%，13.88%，17.24%。

奇致激光占營收占比最高的光治療設備，主要包括準分子激光治療機、紅寶石激光治療機、強脈沖光治療設備、LED光波治療儀、紫外準分子光治療儀等，這些設備不僅在醫療機構使用，也在醫美機構廣泛應用。奇致激光在2017年發布的創業板招股書中表示，曾研發出國產光子嫩膚設備（學名強脈沖光治療設備），并以該產品進軍激光和其他光電類醫療及美容設備領域。

作為輕醫美的板塊之一，光電醫美近年來快速發展，特別是熱瑪吉在社交平臺爆火后，包括超聲炮、光子嫩膚、黃金微針等光電醫美項目也獲得高關注。《2022年光電醫美行業消費趨勢報告》指出，2022年光電醫美皮膚美容類二級項目中，緊致抗衰、美白嫩膚的GMV（成交金額）占比分別為39.97%和32.23%。光子嫩膚在美白嫩膚光電醫美項目GMV占比高達90.8%，受眾度處于高位水平。

不過值得注意的是，醫療醫美兩手抓，并早進入光電醫美賽道的奇致激光，營業收入增長卻較為緩慢。2017至2022年報告期內，奇致激光的營業收入總體在1.80億元至2.45億元間浮動，2022年營業收入為2.45億元，同比增長1.94%。報告期內凈利潤也未超過5000萬元。

對比奇致激光四家同行業可比公司業績，澳華內鏡、福瑞股份、三諾生物和開立醫療2022年營業收入分別為4.45億元、10.09億元、28.14億元、17.63億元。營收規模均高于奇致激光。再以營收增長率對比，澳華內鏡2017年年末營業收入為1.30億元，而到2022年年末為4.45億元，實現超兩倍增長。

募資主用于研發與擴產

對于營收增長規劃，奇致激光在招股書中未進行披露。在本次招股募資計劃中，奇致激光表示，項目擬投入募集資金為3.12億元，投資總額為3.36億元。這一金額已逼近奇致激光的總資產，2023年半年報顯示，奇致激光的總資產為3.84億元。

從募資金額用途來看，奇致激光表示，擬投入醫療器械生產基地建設項目（一期）、醫療器械新品研發項目和營銷服務網絡及信息化系統升級建設項目。擬投入募集資金金額分別為9825.00萬元、1.43億元和7113.82萬元。

奇致激光提到，由于產品研發具有一定的不確定性，募集資金投入后將無法帶來直接經濟效益，而研發費用則會有所上升，故本次募投項目短期內可能會給奇致激光的經營業績帶來不利影響。

從募投項目來看，基地建設項目主要擬生產激光及其他光電類醫療設備，設計達產年生產能力790臺。其中包括多功能眼科強脈沖光治療儀200臺、多功能泌尿激光治療機30臺、高能二氧化碳外科激光治療機50臺 等。奇致激光表示，項目建成后達產年實現銷售收入1.60億元，年均銷售收入1.36億元，投資利潤率44.53%，凈利率27.30%。

而就重金投入的醫療器械新品研發項目而言，奇致激光計劃投入八款激光及其他光電類醫療設備產品研發，分別為多功能眼科強脈沖光治療儀、多功能泌尿激光治療機、高能二氧化碳外科激光治療機、鈥激光治療儀等。

2020-2022年報告期內，奇致激光研發投入分別為1141.81萬元、2002.06萬元和1533.62萬元。占營業收入比重分別為6.35%、8.33%和6.26%。

招股書顯示，新氧直接持有奇致激光45.93%的股份，通過武漢澤奇科技有限責任公司間接持有41.67%的股份，合計持有奇致激光87.60%的股份，為控股股東。

2021年6月，奇致激光發布收購報告書稱，北京新氧萬維科技咨詢有限公司（下稱新氧）已與奇致激光及其股東武漢澤奇科技有限公司等各轉讓方簽訂協議，以7.91億元的總價收購奇致激光84.49%的股份。

新氧此前被稱為互聯網醫美第一股，2019年在納斯達克上市，主營業務為信息服務、預定服務、設備和維護服務。目前新氧仍面臨虧損，2023年上半年，新氧累計收入7.22億元，凈利潤為-0.15億元。

本文源自：V觀財報