自2023年A股融資政策調整后，國內光伏企業的IPO項目相繼傳來終止聲響。但進入2024年，不少光伏企業不懼“寒潮”，再度加入IPO大軍。

48家光伏企業公布IPO進展 信息來源：交易所公告、21世紀經濟報道記者整理

根據21世紀經濟報道記者不完全統計，截至2月19日，已有48家光伏公司更新IPO進展。其中，今年以來，4家光伏企業啟動IPO備案登記，進入上市輔導階段，包括多家曾于去年宣布終止并撤回IPO申請的企業。

21世紀經濟報道記者注意到，目前光伏輔材成為IPO的熱門環節。此外，一些光伏硅片、電池片黑馬企業同樣加緊IPO步伐。

多家知名光伏公司更新IPO動態

2024年2月8日，證監會官網發布信息，云南宇澤新能源股份有限公司（下稱宇澤新能）IPO備案登記，其上市輔導機構為中信建投證券。

公開信息顯示，宇澤新能曾用名為云南宇澤半導體，于2019年5月成立，注冊資本約為15.63億元。該公司控股股東為上海鑫融合實業集團，持有宇澤新能59.23%股份。

股權結構顯示，由云南省楚雄州政府和楚雄市政府支持和培育的宇澤新能，其股東隊伍不乏知名投資機構和地方國資的身影——國家綠色發展基金股份有限公司持股約4.32%，無錫上汽金石創新產業基金持股約1.62%，中信建投投資持股約1.19%。而該公司控股股東上海鑫融合實業集團則由閆洪嘉、閆勇兩兄弟共同掌舵。

根據公開資料，閆洪嘉、閆勇兩兄弟為山西忻州人。其中，閆洪嘉于1980年出生，閆勇為其兄。閆洪嘉、閆勇兄弟另一個為人所知的身份是上市公司明冠新材的實際控制人。

2020年，主營光伏背板和封裝膠膜的明冠新材登陸科創板，最高市值曾突破110億元。而宇澤新能自2019年成立以來，快速成長為硅片黑馬企業。官網顯示，該公司主營產品為N、P型單晶硅片，規劃產能為75GW。

宇澤新能啟動上市輔導，預示著閆洪嘉兄弟意欲捧出另一家光伏上市企業。不過，從主營業務上看，宇澤新能是典型的硅片制造企業，屬于專業化光伏制造公司。其不乏參照對象——2023年12月，另一家硅片黑馬企業高景太陽能重啟IPO。

產能規模以及投后估值明顯勝于宇澤新能的高景太陽能，在宣布重啟IPO后很快加大了組件布局。

有業內人士對21世紀經濟報道記者表示，對于走專業化模式的光伏公司而言，在當前的資本環境下，其估值難以提升。“高景太陽能切入組件環節，一方面可拓展其制造鏈，增厚業務規模，另一方面組件業務規模化后也有助于提升其估值水平。同理，宇澤新能若僅以硅片業務資產沖擊上市，必然也會面臨估值的考驗。”

除了硅片環節，電池、組件、電站環節的知名光伏公司也于近日更新了IPO動態。

2024年1月24日，一道新能更新了IPO狀態：深交所已經發出第一輪審核問詢函（問詢函內容暫未公開）。一道新能2023年12月底提交的招股說明書顯示，這家以光伏電池片、組件的銷售為主營收入來源的公司，2023年上半年實現營業收入94.54億元，實現歸母凈利潤5.81億元。

根據Infolink Consulting的統計，2023年，一道新能組件出貨排名上升至全球第9位，且該公司N型TOPCon組件出貨量也是榜上前五。

同樣在今年1月份，光伏電池設備廠商拉普拉斯繼去年12月過會后，提交了注冊申請。2023年，該公司實現營業收入29.98億元，同比增長136.87%；實現歸母凈利潤4.38億元，同比增長270.47%。

戶用電站龍頭企業正泰安能的上市也備受外界關注，今年1月份，該公司更新了其回復交易所問詢的文件。財務數據顯示，正泰安能去年上半年實現營業收入137.05億元，歸母凈利潤12.02億元，雙雙實現增長。

3家IPO終止企業重啟上市之路

光伏賽道IPO進入“冷靜期”的狀態，與政策不無關系。2023年8月，中國證監會發布《證監會統籌一二級市場平衡優化IPO、再融資監管安排》，提出根據近期市場情況，階段性收緊IPO節奏，促進投融資兩端的動態平衡。

此后，資本市場相繼傳來光伏企業IPO終止的聲響——光伏添加劑公司拓邦新能、硅片公司高景太陽能、金剛線公司聚成科技、電池組件公司華耀光電、逆變器公司愛士惟、光伏玻璃公司彩虹新能、膠黏劑公司優邦新材等。而在更早前，另一家金剛線公司原軾新材也于去年6月份撤回上市申請。

盡管眼下A股IPO降溫，但光伏行業仍然傳來了部分企業過會、提交注冊的消息。

2024年2月1日，深交所上市委2024年第6次審議會議結果公布，澤潤新能首發過會，成為今年光伏行業首發過會第一股。此前，多晶硅廠商新特能源、光伏電池企業中潤光能、逆變器廠商首航新和三晶股份能等多家公司首發相繼過會。這給處于“寒冬期”的光伏產業IPO，傳遞了信心。

值得一提的是，首發過會后，企業上市還需經歷提交注冊和注冊生效兩個階段。但目前來看，僅有少部分過會的光伏公司開啟IPO提交注冊程序。21世紀經濟報道記者注意到，除了上述于今年1月份提交注冊申請的拉普拉斯外，只有三晶股份于2023年底前向證監會提交注冊。此外，在2023年11月份提交注冊的永臻科技和美科股份，尚未更新注冊結果。

即便如此，對于光伏企業、特別是細分領域的公司而言，IPO的“魅力”仍然不減，兩家金剛線公司原軾新材和聚成科技便是積極者。

2023年6月和2023年9月，原軾新材、聚成科技先后宣布撤回上市申請。這兩家企業不約而同地選擇創業板上市，所募集金額不低，分別約17.89億元、15.27億元。從營收上看，兩家金剛線公司水平相當——2022年上半年（選取可對比時期），原軾新材、聚成科技分別實現營業收入4.52億元、4.38億元，實現歸母凈利潤1.23億元、0.85億元；從資產規模上看，兩家公司有所差距，截至2022年上半年，原軾新材總資產20.98億元、資產負債率為37.64%，聚成科技同期總資產10.51億元、資產負債率為32.17%。

在當前已上市的A股光伏公司隊伍中，光伏輔材企業已經成為不可忽視的構成，且僅金剛線企業就包括三家公司——美暢股份、三超新材和東尼電子。

而今年1月初，聚成科技和原軾新材便重新啟動IPO備案登記，可見其上市心切。

算上于去年11月份重新備案的高景太陽能，截至目前，曾撤回IPO申請并重啟上市之路的光伏企業數量已達3家。

來源：21世紀經濟報道