埃斯頓（002747）宣布收購德國百年焊接機(jī)器人巨頭Cloos引發(fā)外界高度關(guān)注。

在過去的幾年里，埃斯頓曾多次出手收購國際先進(jìn)技術(shù)企業(yè)，海外業(yè)務(wù)營收也一路走高。本次重大資產(chǎn)重組，由最初的發(fā)行股份方案變更為現(xiàn)金收購，對(duì)此埃斯頓方面解釋稱，本次交易方案調(diào)整，有利于縮短Cloos公司并入上市公司的進(jìn)程，加速雙方的融合，協(xié)調(diào)雙方優(yōu)勢資源，實(shí)現(xiàn)Cloos與公司的協(xié)同發(fā)展，進(jìn)一步落實(shí)公司“雙核雙輪驅(qū)動(dòng)”、機(jī)器人產(chǎn)業(yè)國際化的發(fā)展戰(zhàn)略。

此前多次收購國際先進(jìn)技術(shù)企業(yè)

2017年2月5日，埃斯頓全資子公司Dynacon Industrial Limited就曾以1550萬英鎊成功收購TRIO MOTION TECHNOLOGY LIMITED的100%股權(quán)，布局高端運(yùn)動(dòng)控制器領(lǐng)域；兩個(gè)月后，又斥資900萬美元收購高科技公司Barrett Technology30%股權(quán)，涉足微型伺服驅(qū)動(dòng)器、協(xié)作機(jī)器人、醫(yī)療康復(fù)機(jī)器人；當(dāng)年9月13日，出資約886.9萬歐元，收購德國M.A.i.公司50.01%股權(quán)，完善智能工廠產(chǎn)業(yè)鏈。

值得關(guān)注的是，收購后埃斯頓國外業(yè)務(wù)進(jìn)展順利，營收占比迅速提升。2016-2018年年報(bào)顯示，埃斯頓海外業(yè)務(wù)營收分別為0.29億元、1.28億元與2.85億元，營收占比分別為4.28%、11.9%與19.51%。

通過內(nèi)生外延，公司打造了從自動(dòng)化核心部件及運(yùn)動(dòng)控制系統(tǒng)、工業(yè)機(jī)器人到機(jī)器人集成應(yīng)用的智能制造系統(tǒng)的全產(chǎn)業(yè)鏈，構(gòu)建了從技術(shù)、成本、服務(wù)和品牌的全方位競爭優(yōu)勢。“全產(chǎn)業(yè)鏈可以減少中間環(huán)節(jié)，把成本做到最低；質(zhì)量上可以從源頭控制，品質(zhì)能夠保證；還能快速響應(yīng)客戶需求，實(shí)現(xiàn)細(xì)分領(lǐng)域的客戶的定制。”埃斯頓副總經(jīng)理、董秘袁琴向記者表示，以收購為工具，埃斯頓一直在推進(jìn)國際化戰(zhàn)略，形成國際化技術(shù)研發(fā)+本地化優(yōu)質(zhì)制造+全球化市場營銷的模式，對(duì)國內(nèi)外資源進(jìn)行整合，統(tǒng)一研發(fā)規(guī)劃，統(tǒng)一生產(chǎn)規(guī)劃，統(tǒng)一采購規(guī)劃，充分發(fā)揮國內(nèi)外優(yōu)勢。

收購Closs，繼續(xù)推進(jìn)國際化戰(zhàn)略

埃斯頓披露的公告顯示，2019年10月31日，德國SPV向Cloos Holding GmbH & Co. KG支付上述股權(quán)轉(zhuǎn)讓款、不動(dòng)產(chǎn)購置款以及鎖箱機(jī)制下的利息共計(jì)20,395.89萬歐元。

埃斯頓在議案、草案及19年三季報(bào)中均披露了本次重大資產(chǎn)重組的特殊的交易安排：因本次Cloos股權(quán)轉(zhuǎn)讓為競標(biāo)方式，派雷斯特作為上市公司控股股東，參與本次收購是為了確保本次海外投資交易確定性的必要性安排，目的是配合上市公司國際化發(fā)展戰(zhàn)略，并提供資金支持。

Cloos公司成立于1919年，為全球機(jī)器人弧焊細(xì)分領(lǐng)域的領(lǐng)軍企業(yè)，具有百年歷史和技術(shù)積累，擁有世界頂尖的焊接和焊接機(jī)器人技術(shù)及產(chǎn)品，特別在技術(shù)難度最大的中厚板焊接領(lǐng)域擁有世界一流的客戶和市場份額。通過本次并購，埃斯頓將獲得Cloos機(jī)器人品牌以及全部關(guān)鍵技術(shù)和產(chǎn)品，快速縮短與國際高端機(jī)器人性能的差距，進(jìn)軍國際機(jī)器人第一陣營，確立埃斯頓在工業(yè)機(jī)器人焊接領(lǐng)域的行業(yè)領(lǐng)先地位。

公告顯示，埃斯頓收購cloos后，將會(huì)有顯著的協(xié)同效應(yīng)：

（1）獲得標(biāo)的公司一流技術(shù)與產(chǎn)品線

Cloos公司為全球機(jī)器人弧焊細(xì)分領(lǐng)域的領(lǐng)軍企業(yè)，具有百年歷史和技術(shù)積累，擁有世界頂尖的焊接和焊接機(jī)器人技術(shù)及產(chǎn)品，特別在技術(shù)難度最大的中厚板焊接領(lǐng)域擁有世界一流的客戶和市場份額，通過本次并購，公司將獲得全球機(jī)器人細(xì)分領(lǐng)域一流技術(shù)與產(chǎn)品，確立公司在工業(yè)機(jī)器人焊接領(lǐng)域的行業(yè)領(lǐng)先地位。

（2）進(jìn)入國際中高端市場

充分利用Cloos公司已有焊接和焊接機(jī)器人技術(shù)以及上市公司機(jī)器人全產(chǎn)業(yè)鏈成本競爭優(yōu)勢，以及公司機(jī)器人+的發(fā)展戰(zhàn)略，協(xié)同雙方優(yōu)勢資源，延伸拓展標(biāo)準(zhǔn)化機(jī)器人焊接工作站業(yè)務(wù)，進(jìn)入全球市場空間更大的薄板中高端弧焊機(jī)器人工作站市場，開辟Cloos業(yè)務(wù)的新的增長點(diǎn)。

Cloos公司為德國弧焊領(lǐng)域最大機(jī)器人品牌企業(yè)之一，具有40年機(jī)器人研發(fā)和生產(chǎn)的積累，擁有百年積淀的焊接技術(shù)及精益管理項(xiàng)目經(jīng)驗(yàn)。通過本次交易，上市公司將獲得Cloos公司機(jī)器人品牌以及全部關(guān)鍵技術(shù)和產(chǎn)品，有助于快速縮短與國際高端機(jī)器人性能的差距，快速進(jìn)軍國際機(jī)器人第一陣營。同時(shí)全面導(dǎo)入埃斯頓機(jī)器人核心部件，繼續(xù)在德國規(guī)模化，全系列生產(chǎn)德國制造的Cloos品牌機(jī)器人，并利用Cloos公司全球銷售渠道推動(dòng)上市公司全系列機(jī)器人進(jìn)入國際市場。

（3）開展激光焊接和3D金屬打印領(lǐng)域合作

Cloos 公司在機(jī)器人激光焊接和機(jī)器人激光3D打印領(lǐng)域具有技術(shù)的領(lǐng)先優(yōu)勢，為推動(dòng)快速發(fā)展Cloos公司具有優(yōu)勢的機(jī)器人激光焊接和機(jī)器人激光3D打印技術(shù)，雙方同意將在南京建立Cloos激光焊接和3D金屬打印技術(shù)全球研發(fā)中心，進(jìn)一步推動(dòng)激光技術(shù)在該領(lǐng)域技術(shù)創(chuàng)新和市場應(yīng)用。

值得關(guān)注的是，本次重大資產(chǎn)重組調(diào)整了最初的發(fā)行股份的方案，變更為現(xiàn)金收購方式。埃斯頓披露：本次交易方案調(diào)整，有利于縮短Cloos公司并入上市公司的進(jìn)程，加速雙方的融合，協(xié)調(diào)雙方優(yōu)勢資源，實(shí)現(xiàn)Cloos與公司的協(xié)同發(fā)展，進(jìn)一步落實(shí)公司“雙核雙輪驅(qū)動(dòng)”、機(jī)器人產(chǎn)業(yè)國際化的發(fā)展戰(zhàn)略。

關(guān)于收購的負(fù)債問題，埃斯頓在給交易所例行的問詢函回復(fù)中對(duì)于收購中涉及的高負(fù)債也給出了相應(yīng)的回復(fù)：公司銀行授信充分，正積極尋求長期融資，交易對(duì)方派雷斯特作為控股股東將以本次交易對(duì)價(jià)為公司提供資金支持，上市公司計(jì)劃未來再融資募集資金，上市公司將充分借助資本市場融資補(bǔ)充公司流動(dòng)性，保證公司的持續(xù)發(fā)展能力。

機(jī)器人行業(yè)未來前景看好

從2015年到2018年，埃斯頓的業(yè)績持續(xù)快速增長，也充分顯示了資本市場給予上市公司的推動(dòng)作用。不過2019年三季報(bào)數(shù)據(jù)顯示，埃斯頓的業(yè)績并不理想，對(duì)此公司也解釋了業(yè)績下滑的原因：

國內(nèi)智能制造系統(tǒng)集成業(yè)務(wù)同比下降1.2億元，其中三季度較大差異主要是因?yàn)橄到y(tǒng)集成同比下降7000萬元左右；汽車行業(yè)系統(tǒng)集成業(yè)務(wù)普遍出現(xiàn)回款難，為預(yù)防壞賬風(fēng)險(xiǎn)，考慮資金安全，公司放棄了部分回款條件不好的系統(tǒng)集成訂單；機(jī)器人本體同期增長10%左右，增長主要來自于行業(yè)專用機(jī)器人；受行業(yè)影響，數(shù)控系統(tǒng)較同期略有下降。

同時(shí)要看到的是，不論是年報(bào)還是季報(bào)，埃斯頓的機(jī)器人本體業(yè)務(wù)一直在呈現(xiàn)增長速度，比行業(yè)表現(xiàn)要好。根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局統(tǒng)計(jì)的機(jī)器人行業(yè)的數(shù)字顯示，機(jī)器人行業(yè)從18年9月份開始到19年9月一直處于同比下降狀態(tài)，但從19年10月份開始逐步回暖。外界更加關(guān)心的是，埃斯頓何時(shí)能釋放利潤回報(bào)投資者。對(duì)此有業(yè)內(nèi)人士分析，高投入的研發(fā)企業(yè)在發(fā)展過程里，既要承受投資者對(duì)企業(yè)盈利能力的質(zhì)疑，也要承擔(dān)技術(shù)快速變成利潤的壓力，面對(duì)環(huán)境的各種變化，如何保持戰(zhàn)略定力，對(duì)企業(yè)經(jīng)營者是個(gè)考驗(yàn)。

袁琴表示，一直以來，埃斯以運(yùn)動(dòng)控制系統(tǒng)國內(nèi)第一品牌為目標(biāo)，以創(chuàng)造中國機(jī)器人的世界品牌為使命，把埃斯頓打造成為一個(gè)受到同行認(rèn)可和尊敬的國際化企業(yè)并立志在2025年進(jìn)入全球機(jī)器人產(chǎn)業(yè)“第一陣營”。