Krish Sankar：美國銀行/美林證券

　　大家好！我是來自美國銀行/美林證券的Krish Sankar。我是一名分析師，客戶包括有即將出場的IPG Photonics公司。IPG是光纖激光器領先供應商之一，我們很榮幸邀請到該公司CFO Tim Mammen先生出席。他將做一個簡短的演講，然后是問答環節。有請Tim Mammen先生！

　　Tim Mammen先生：

　　感謝Krish Sankar！在我開始演講之前，我想讓大家關注一下我們的安全港聲明，在我的演講中，我會做一份前沿性聲明，其中包括風險和不確定因素方面的說明，我也想大家注意季度報告中羅列的風險因素，季度報告附在我們呈送給證券交易委員會的文件中。

　　剛才Krish Sankar已提到，IPG是以商業光纖激光技術聞名于世。這是一種獨一無二的全新激光技術，能迅速爭奪傳統技術如氣體（主要是CO2）激光器和使用晶體的固體激光器（如ND:YAG燈泵浦激光器）的市場份額。

　　我們的產品暢銷全球，客戶對象主要是擁有自己生產設備的生產商和終端用戶。我們的業務模式具有巨大的影響力，推動盈利增長，我們已經發展成為名副其實的國際化公司，業務遍布全球，目前雇員2000余人。

　　對于公司的投資概要，我想和大家分享以下幾點。第一，激光器資源市場本身十分重要，據預測該市場額達到38億美元，目前的增長率令人樂觀。預測到2015年，平均增長率為7% 到 9%，我想強調的是，隨著GDP增長翻倍，關鍵在于您是否著眼于光纖技術或部署越來越廣泛的舊型技術激光器，取代激光二極管行業的現有機床或微電子行業的部分相似應用。比如，商用和室內應用中的LED二極管，半導體業務增長和一些主要領域太陽能業務的增長，我們都見證這些技術正在取代具有約100年歷史的傳統焊接技術。

　　對于整個市場，我將為大家進行分類，說明每種分類領域對光纖的接受程度，光纖正在取代現有的傳統技術，我們的增長率實際已遠高于市場的增長率。2011年，平均增長率約為27%，但是實際增長率幾乎接近2010年的60%，光纖2011年的價格點已回落，與傳統技術持平。我們相信，我們具有巨大的競爭優勢，在我的演講中，我將詳細介紹這一點，我們是行業中的第一個先驅。

　　我們也擁有一些最廉價的產品，和非常深入的一體化業務運營模式。該一體化運營模式的確能推動主要利潤率的增長，在之后的演講中，我將為大家介紹這些改變是如何隨著時間的變遷而發生的。在終端市場方面，我將從地理和所提到的應用這兩方面對公司的多樣化進行討論。也會談及到光纖激光器市場的增長，數年前，這方面還是一個非常小的市場，在利基應用方面，我們過去并沒有廣泛地使用該技術。

        2007年，簡單的打標和雕刻是最大的應用，當時，我們使用那些應用取代了一些傳統的技術和CO2激光器。因此，當大家給激光器標上無觸點永久可用的標志時，我們不需要使用墨水，而是使用環保化學物品，實際上我們使用的是印刻應用。從這里，大家可以看出2011年整個市場已增長6億美元，平均增長率約為31%。

　　我們已經開始加強對宏加工應用的力度，主要是切割、焊接和電鍍，在微加工方面，我們也取得了一些增長。但是，那些領域在未來也具備巨大的發展空間。

　　這就是我們為什么做這么多市場分析和IPG內部分析的原因，預測光纖市場增長繼續強硬，到2015年，增長率超過20%，市場總額從低于6億美元增至約14億美元，光纖滲透率從約15%增至約29%。

　　現在，這份分析有興趣了，因為它不包含一些新產品和我們認為我們已經進入的市場領域的分析，但該分析在去年年中完成時，我們還沒擁有商業設備。那些我們認為在未來我們能進入并拓展的市場，首先是微加工市場，現在已經排行第三位了。

　　我們擁有一款新型激光器，能更加直接與燈泵浦YAG激光器競爭，這就意味著在微加工領域，我們對燈泵浦YAG激光器的取代率為24%，有望增長到約60%。