全球光伏市場未來五年復合增速達34%，政策方面，根據EPIA預測，印度有望在未來五年成為全球第二大光伏市場，2019年至2023年期間新增裝機容量近90GW。未來五年內，印度、澳大利亞、墨西哥和巴基斯坦光伏市場復合增長率將分別達到34%、29%、40%和37%。2023年全年累計裝機將達到1000GW以上，未來五年同比增速均將在15%以上。

近年來，我國可再生資源領域科技創新能力及產業技術水平高速發展，光伏產業規模連續對年位居世界第一，是我國少數有話語權的行業之一，光伏發電技術在國際市場擁有絕對競爭優勢。環保壓力和“十四五”新能源規劃等產業政策規劃決定了國內非石化能源消費占比會持續提升。而技術進步和成本下降使得光伏具備了和傳統能源直接競爭的能力，所以光伏產業增長持續可期。

光伏產業鏈格局整理：上游---原材料、設備、硅料(單晶硅棒、多晶硅錠、單多晶硅片)、電池片設備 中游——部件、單多晶電池片、組件(晶硅組件、薄膜光伏組件) 下游——發電系統、逆變器、電站(電站不太適合散戶投資)

產業鏈各細分賽道的集中度方面，差異比較大，以產量來看，各環節產業集中度分別為：72.8%(硅片)、69.3%(硅料)、42.8%(組件)、37.6%(電池片)。整體來看，國內企業在上中游產業在全球占據了龍頭位置，特別是在多晶硅、電池片以及光伏組件領域，更是做到了全球第一的位置。

光伏產業鏈景氣度對比：目前光伏制造各環節格局：膠膜》 玻璃=硅片》硅料》電池片》組件。膠膜和玻璃屬于輔料環節，當前景氣度依然較好，資本市場也較為熱衷于季節性的供需錯配導致的投資機會;硅料、硅片、電池片、組件上下游四環節而言，目前看硅片環節利潤留存能力相對較好，所以無論是疫情期間還是硅料事故期間，硅片環節的順價和盈利相對穩定;其次是硅料環節，再次是電池片環節，最后是組件環節。

光伏產業鏈核心標的：

光伏玻璃：福萊特、南玻A、旗濱集團

逆變器：陽光電源、錦浪科技

設備：晶盛機電、京運通、邁為股份、捷佳偉創(全球領先的晶體硅太陽能電池設備供應商)

硅片：隆基股份、中環股份

電池：隆基股份、愛旭股份、福斯特、協鑫集成、東方日升、賽伍技術

福斯特：全球光伏封裝材料EVA膠膜和背板龍頭企業

京運通：我國最大的光伏設備制造企業

組件：隆基股份、天合光能、協鑫集成、晶澳科技、東方日升、賽伍技術、愛康科技、京運通、航天機電、中來股份、中立集團、拓日新能、億晶光電。

金晶科技：光伏玻璃龍頭，生產基地在馬來西亞，產品定位于薄膜太陽能光伏組件的主要輔件。