2021年是“十四五”開局之年，也是光伏發電平價上網的第一年。不過，去年下半年延續至今的硅料緊缺和漲價，讓平價上網之年并不平靜。

在財聯社記者今年1月的調研反饋中，組件商給出的報價多在1.40元到1.50元/W之間。而據4月中廣核新能源2021年第一批組件集采開標顯示，部分標段企業投標均價單瓦已有超1.80元/W記錄，較去年四季度1.35元/W漲幅超過30%。

產業鏈普漲之下，幾家歡喜幾家愁：上游硅料企業加足馬力擴產，不過在2022年底新增產能釋放之前，硅料的緊俏程度難有好轉；中游硅片和電池片企業忙于長單鎖量和接力漲價，幾乎和上游硅料同步進入議價模式，以此轉嫁成本壓力；組件端，不斷刷新的投標價格，也讓組件沖破2元的猜測甚囂塵上。

對此，有業內人士對財聯社記者表示，在碳中和和碳達峰的引導下，行業高景氣度毫無疑問將長期持續。不過，在“擁硅為王”的競爭后，產能過剩的危機仍然難以忽視。

行業高景氣度利好業績

2020年雖然有疫情沖擊，但是光伏行業卻逆勢發展，據國家能源局統計數據，2020我國光伏新增裝機量48.20GW，較2019年增長60.08%。而根據IHSMarkit預計，2021年裝機量將再創紀錄，達到61GW，安裝量保持大幅增長。

由于一季度通常是光伏裝機淡季，疊加硅料漲價傳導，此前組件企業開工率僅5-6成左右。不過，日前財聯社記者從多家組件出貨商處了解到，進入二季度以來，組件訂單已逐漸排滿，在產能充分釋放情況下，出貨情況預計好于去年同期。

在行業高景氣度下，光伏企業營收延續向好。上游環節中，硅料銷售企業大全新能源一季度實現營業收入為2.56億美元，毛利達到1.19億美元。通威股份（600438SH）一季度營業收入為106.18億元，同比增長35.69%，凈利潤8.47億元，同比增長145.99%，實現業績大爆發。硅片環節中，中環股份（002129SZ）一季度實現營收74.63億元，同比增長65.23%；凈利潤約5.41億元，同比增長114.58%。

不過，在上游錄得營收凈利雙增的情況下，最接近終端電站的組件企業，卻呈現另一番景象：隆基股份（601012SH）雖然陷入巨虧傳言，但得益于一體化程度較高，一季度實現營業收入158.54億元，同比增長84.36%；凈利潤25.02億元，同比增長34.24%。

而東方日升（300118SZ）、晶澳科技（002459SZ）、晶科能源（JKS）等組件巨頭則多陷入增收不增利的局面：晶澳科技第一季度營收約69.56億元，同比增長51.52%；凈利潤約1.57億元，同比下降45.11%；扣非凈利潤約0.59億元，同比下降82.70%。東方日升一季度營業收入為38.54億元,較上年同期增長11.44%，不過凈利潤為5590.1萬元,，下降68.28%，扣非凈利潤為6545.04萬元，較上年同期下降53.47%。晶科能源則出現業績雙降，一季度營收約7.06億元，同比下降0.24%，凈虧損1.11億元。

行業分析人士對財聯社記者表示，組件企業雖然在頻繁向上游開拓，不過實際產能多在建設中，且未涉足硅料生產，因此毛利率大幅下降。

產業鏈“漲聲”密集

即使產業遇價格波動，不過光伏的發展暫未受到沖擊。據CPIA消息，2021年一季度，我國多晶硅產量超過10萬噸，同比增長4%，組件產量超過30GW，同比增長超40%，新增裝機量同比增幅也在40%以上。從產品進出口看，多晶硅進口呈現量跌價長，進口量約為2.92萬噸，同比下降30%，但進口額卻增長了2.4%，這也從另一個側面反映出上游原材料價格的上漲。

漲價潮中，關于組件價格的大幅上漲，東方日升相關負責人對財聯社記者表示，“上游原材料漲價，對組件環節肯定會有一定的影響，從目前開標的幾個項目中我們就可看出組件價格未來的一個趨勢，但是未來最終的價格還是需要看上游原材料。”

同時，晶澳科技人士也對記者表示，公司組件價格遵循市場定價原則，價格高低主要視下游電站裝機需求和收益率要求而定。面對成本上升，公司通過長單保障供應、新產能降本、提高庫存周轉等措施積極應對。

業內分析人士對財聯社記者表示，組件是光伏產業鏈中距離終端電站最近的環節，電站是否要對產業鏈漲價買單，直接決定組件出貨情況。根據業內測算硅料每上漲1萬元/噸，硅片成本平均上漲0.206元/片，折合到組件端會平均上漲0.03元/W。

以此測算，硅料價格達到20萬元/噸后，組件價格將逼近2元/W。而據硅業分會5月19日最新消息，本周國內單晶復投料價格區間在17.4-20萬元/噸，成交均價為19.44萬元/噸；單晶致密料價格區間在17.2-19.8萬元/噸，成交均價為19萬元/噸，已經臨近上述估值。

大舉擴產后存過剩危機

對于硅料價格上漲的原因，通威股份董事長謝毅近期表示，由于前幾年硅料項目投資回報不大，行業擴產少，導致目前硅料供給不足，未來18個月或者更長時間，硅料供給或將持續緊張，價格可能會持續向好。

首創證券研報分析認為，2021年全球光伏新增裝機需求將超過170GW，對應硅料需求將達到57.65萬噸/年，2021年硅料有效產能約為58.5萬噸，預計今年全年硅料價格將維持高位，硅料供應緊缺的局面將延續到2022年上半年。

在新增硅料產能釋放之前，下游企業都要面對一邊搶市場、一邊搶供應的競爭。組件端中，大尺寸硅片引發的市場競爭越發激烈，隆基股份預計今年182的出貨量近20GW，東方日升2021年210大硅片組件年化產能也達到17GW。

搶奪市場需要大舉擴產，而在上游供應趨穩后，對下游產能過剩的隱憂開始出現。減產意味下游市場的缺失，而據行業網站不完全統計，2020年國內TOP10組件企業發布了超550GW的擴產規劃，其中電池組件擴產規模348.8GW，硅片擴產規模202.7GW。

相關統計顯示，截至2020年底，僅隆基、晶科、天合、晶澳、阿特斯、東方日升TOP6企業組件產能達155.2GW，2021年底這六家企業的組件產能預期將再增54%，達到239GW。

分析人士對財聯社記者表示，2020年被稱為“史上最大的擴產年”，企業擴產的底氣來自于對終端裝機市場的看好，但是隨著這些擴產的產能在2022年下半年開始釋放，市場一定會出現供大于求的局面，“因為上游材料價格瘋漲，給上游企業帶來了很好的收入，所以企業在去年和今年都緊張了密集的擴張，但是這些產能不會立即釋放，到了明年底，甚至后年這些產能會大規模產出，到時候市場將會出現產能過剩局面，從而會導致產品價格的下滑。”

此外，廖薇也對財聯社記者表示，上游端的大型上市公司為了爭搶市場開始擴產，但是那些中小型企業也跟隨這些大型企業腳步，那么將會面臨被洗牌出局的境地，“產能過剩局面出現后，上市公司能扛住壓力，因為他們有融資渠道，但是中小型光伏企業就會面臨貨賣不出去，資金面臨緊張的局面，那么自然會出現大魚吃小魚，甚至被清洗出局的情況。”